O apocalipse do teto da dívida está se aproximando nos EUA e pode ter implicações significativas para o Bitcoin. No entanto, resta saber quando isso acontecerá.
A Câmara dos Deputados dos EUA aprovou ontem um projeto de lei para aumentar o teto da dívida. Com uma maioria estreita, a Câmara dos Deputados, dominada pelos republicanos, aprovou a proposta de seu presidente, Kevin McCarthy.
O projeto de lei propõe aumentar o teto da dívida em US$ 1,5 trilhão, mas apenas se houver também cortes significativos no governo gastando. Em grande parte por causa disso, não se espera que o projeto de lei tenha muita chance no Senado liderado pelos democratas. Além disso, o presidente Joe Biden já sinalizou sua intenção de vetar o projeto de lei.
No entanto, a urgência é necessária. O dia do juízo final pode chegar em “algumas semanas”, de acordo com especialistas. O Tesouro dos Estados Unidos não poderia mais pagar suas contas; portanto, é necessária uma resolução rápida.
Como a questão do teto da dívida dos EUA afetará o Bitcoin?
Para o Bitcoin e todo o mercado criptográfico, a discussão sobre o teto da dívida é particularmente interessante a partir do aspecto da liquidez. Como é sabido, o Bitcoin também é chamado de “esponja de liquidez”. Isso significa que o BTC e as criptomoedas tradicionalmente aumentam quando há uma política monetária frouxa dos bancos centrais em todo o mundo e caem quando a liquidez é removida do sistema financeiro.
Como o analista de macro Ted (@tedtalksmacro) é pregando, a liquidez global é um dos principais indicadores do preço do Bitcoin. Segundo ele, a alta do preço do BTC e o recente aumento na liquidez global foram em conjunto. Durante a crise bancária, o Federal Reserve dos EUA expandiu seu balanço com o Bank Term Funding Program (BTFP).
A reinicialização da economia da China após o fim do Zero-COVID foi impulsionada por meio de uma política monetária frouxa. E, finalmente, a atual crise do teto da dívida também ajudou o aumento do preço do Bitcoin, já que o Tesouro dos EUA atualmente precisa recorrer a suas reservas de caixa.
No entanto, nos próximos meses, isso pode mudar rapidamente devido ao Teto da dívida dos EUA, como Ted discutiu recentemente. Isso ocorre porque a liquidez dos EUA é composta pela Conta Geral do Tesouro (TGA), balanço do Fed e injeções de recompra reversa.
Devido ao teto da dívida, o Tesouro dos EUA teve que recorrer à TGA em últimos meses. Quando o saldo da TGA cai, diz-se que o Tesouro está adicionando liquidez. E as consequências não foram pequenas, como Ted descreve:
O Tesouro mitigou o impacto negativo da liquidez dos esforços do Fed de QT [Quantitative Tightening] até o momento –> liquidez total injetada por meio de o TGA ultrapassou a liquidez total retirada pelo QT. Desde o início do QT:
QT (balanço)=-$ 644B em liq.
Reservas TGA=+$ 780B em liq..
Em outras palavras, sem o Tesouro dos EUA, o QT do Fed já teria atingido os mercados com muito mais força. “Em vez disso, o TGA apoiou um mercado propício a ativos de maior risco (liquidez)”, acrescentou Ted.
Aumentar o teto da dívida significará que o Tesouro dos EUA reabastecerá suas reservas do TGA. Isso será bastante prejudicial para o Bitcoin e as criptomoedas, já que o QT do Fed não será mais mitigado agora. Ted conclui:
Se QT chegar ao fim antes que as reservas TGA sejam construídas de volta-> lateral/para cima.
Se O QT continua e o teto da dívida é elevado –> para baixo/para os lados
Em última análise, o QT tem um controle mais forte sobre a liquidez quando o teto da dívida é elevado e isso aponta para o sul, a menos que o Fed acabe QT….
Notavelmente, a liquidez de outros bancos centrais ao redor do mundo também está desempenhando um papel e pode aliviar o impacto, como Ted observou em um tweet hoje.
A China está intensificando as injeções de liquidez com recompra reversa novamente. pic.twitter.com/ytuHTwIREl
— tedtalksmacro (@tedtalksmacro) 27 de abril de 2023
A narrativa de ouro digital cresce
O renomado trader Peter Schiff comentou sobre o teto da dívida:
Qualquer acordo para aumentar o #DebtCeiling não é uma boa notícia. Isso significa que os EUA continuarão não pagando suas contas. Assim, a dívida continuará a crescer e o Fed continuará a criar inflação para pagá-la. São más notícias para a economia dos EUA, dólar e títulos e boas notícias para o ouro.
Até o momento, o preço do BTC estava em US$ 28.972.
Preço do BTC, gráfico de 4 horas | Fonte: BTCUSD no TradingView.com
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