Em um boletim recente, a QCP Capital, empresa de negociação de criptoativos com sede em Cingapura, elevou o questão sobre se a introdução de um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin poderia levar à manipulação de preços por parte das instituições, semelhante ao que aconteceu no mercado de ouro. O arquivamento do ETF spot de bitcoin pela BlackRock e muitos outros gigantes institucionais criou muita euforia no mercado, mas a questão da manipulação não foi muito abordada.
De acordo com a QCP Capital, “Assim como o BTC, o ouro é visto como um concorrente do dólar, especialmente desde que Nixon removeu o dólar do padrão-ouro em 1971. Ter controle total do ouro permite que as instituições defendam o dólar, especialmente se tiverem vários interesses investidos na proteção do dólar.”
Web3 Watch – 10 de julho 23
⏰Saiu! Nesta edição, abordamos:
1/Bitcoin Spot ETFs vs Gold 🥇Spot ETFs.
Enquanto esperamos por BTC spot ETFs, examinamos o lançamento de Gold spot ETFs e seus impacto no preço do ouro.
— QCP Capital (@QCPCapital) 10 de julho de 2023
Histórico de manipulação da Gold
Embora a declaração mencionada acima represente a perspectiva da QCP Capital, é importante observar que as discussões em torno da manipulação do preço do ouro existem entre os investidores há muitos anos. Muitos analistas acreditam que a manipulação no mercado de ouro é uma realidade.
Os analistas argumentam que as principais instituições financeiras têm a capacidade de influenciar o preço do ouro e, dado o potencial de lucro, seriam motivadas a se envolver em tais práticas. Embora os métodos específicos de manipulação possam ser complexos e intencionalmente opacos, a compreensão do mecanismo geral esclarece as preocupações levantadas pelo QCP.
O relatório destaca a manipulação histórica dos preços do ouro e a influência que as instituições exerceram sobre o mercado desde a introdução de ETFs e ações de ouro em 2003 e 2004:
Os mercados de ouro também foram sujeitos a manipulação por maus atores em instituições ao longo dos anos, após os ETFs de ouro e as ações foram lançadas desde 2003 e 2004.
Observa que o mercado de ouro experimentou um aumento significativo de preço de mais de 500% de 2003 a 2011, após a aprovação do primeiro ETF de ouro , seguido por uma queda de cerca de 50%. Posteriormente, os preços do ouro permaneceram reprimidos em um movimento lateral por aproximadamente sete anos, antes que uma nova alta elevasse o preço do ouro a um novo recorde histórico em agosto de 2020.
“Desde a alta de ~ 90% de 2018 a 2020, o preço do ouro esteve instável e não conseguiu quebrar o nível de resistência de 2k nos últimos 3 anos, tornando-o um investimento bastante medíocre nos últimos anos”, acrescenta QCP.
Notavelmente, o relatório também aponta casos específicos de manipulação do preço do ouro por instituições. Ele menciona que ex-traders do Deutsche Bank foram condenados em 2020 por tentar manipular os preços do ouro e da prata de 2008 a 2013.
Além disso, o “chefe do ouro” do JP Morgan foi condenado no ano passado por fraude, tentativa de manipulação de preços, e falsificação em um esquema de manipulação de mercado plurianual envolvendo contratos futuros de metais preciosos ao longo de oito anos.
Outro método comum de manipulação do preço do ouro envolve bancos de ouro, que muitas vezes detêm apenas uma fração do ouro que vendem. Embora os bancos possam alegar deter 10% do ouro, algumas estimativas sugerem que o número real pode ser tão baixo quanto 1%. Isso é possível porque os compradores geralmente armazenam o ouro no banco onde foi comprado, contando com uma declaração de propriedade em papel. Este sistema de reservas fracionárias cria uma oportunidade de manipulação.
Implicações para o Bitcoin
Dada a manipulação histórica no mercado de ouro, preocupações foram levantadas pelo QCP sobre o potencial de instituições manipularem o preço do Bitcoin através da introdução de ETFs. Se investidores institucionais com recursos e influência significativos entrassem no mercado de Bitcoin por meio de ETFs, existe a possibilidade de que eles exerçam controle e potencialmente manipulem o preço para seu próprio benefício. O QCP conclui:
Após um ETF spot de BTC, esperamos para ver se haveria uma ação de preço semelhante no ativo e movimentos semelhantes de instituições no futuro.
Uma nota do autor:
Ao contrário do ouro, o Bitcoin tem a possibilidade de criar transparência sobre as participações reais do BTC por meio da tecnologia blockchain. A esse respeito, os obstáculos para a manipulação com o Bitcoin “de papel” são provavelmente muito maiores para as instituições.
Também deve-se notar que os ETFs representam apenas uma parte do mercado de ouro, ao lado de inúmeros outros produtos (que são provavelmente mais adequados para manipulação). Além disso, de acordo com alguns especialistas, o preço do ouro é manipulado pelos bancos centrais de todo o mundo, que estão acumulando ouro – algo que também o distingue do Bitcoin.
Também é importante que o Bitcoin tenha um suprimento fixo e a taxa de emissão que é definida por código, enquanto os mineradores de ouro (sob pressão dos governos) podem controlar a quantidade de novos suprimentos. Portanto, uma comparação entre Bitcoin e ouro sem observar diferenças fundamentais parece ser falha.
Até o momento, o preço do Bitcoin estava em US$ 30.222, permanecendo na faixa de negociação das últimas duas semanas.
Bitcoin continua sua tendência lateral, gráfico de 4 horas | Fonte: BTCUSD no TradingView.com
Imagem em destaque da iStock, gráfico do TradingView.com
