鏈上數據顯示，比特幣短期持有成本基礎現已升至 25,300 美元；這告訴我們有關市場的信息。
比特幣短期持有人的成本基礎最近有所上升
根據鏈上分析公司的數據 Glassnode，短線持有者平均收購價繼續逼近現貨價。這裡的相關指標是“已實現價格”，一個從“已實現上限”派生的指標。
已實現價格是比特幣的一種資本化模型，它將每個硬幣的“真實”價值放在流通供應中它最後一次在區塊鏈上移動的價格，而不是像正常市值那樣的當前現貨價格。
實現價格是用這個上限除以流通幣總數得到的。由於已實現上限佔投資者的成本基礎（他們購買代幣的價格），因此已實現上限表示市場上普通投資者獲得其 BTC 的價值。
已實現價格也可以僅針對部分市場明確定義。一般來說，BTC 投資者分為兩大類:“短期持有者”(STH) 和“長期持有者”(LTH)。
STH 包括所有持有比特幣的投資者，因為不到 155 天前，而 LTH 的持有量超過了該閾值。
現在，這是一張圖表，顯示了整個市場的比特幣實現價格趨勢，以及過去幾年中 STH 和 LTH 的度量標準版本:
不同細分市場的成本基礎 |來源:Twitter 上的 Glassnode
如上圖所示，比特幣實現價格（對於整個市場）目前約為 20,100 美元，這意味著普通投資者以此價格購買了他們的代幣。
市場實現價格對資產具有歷史意義，充當兩者之間的過渡標記整個週期的熊市低點和牛市時期。一般而言，在熊市期間，該價位起到阻力作用，而在牛市期間，該價位起到支撐作用。
該價位與現貨價格無關，因為它是投資者的重要心理點位。由於這是他們買入的價格，持有人更願意在熊市期間以這個價格賣出以避免損失。
然而，在全面的牛市反彈中，比特幣投資者會認為這個水平是一個更可取的點積累更多，從而解釋為什麼它可能在這樣的時期反而充當支撐。
同樣，STHs 和 LTHs 的成本基礎也起到了阻力和支撐的作用。在圖表中的 2021 年牛市期間，STH 已實現價格的各種相互作用最為明顯。
隨著當前漲勢的持續，STH 已實現價格也有所上漲。這是價格上升趨勢中的正常行為，因為 STH 僅包括最近購買的投資者。由於最近的現貨價格會在這樣的時期上漲，隨著新持有者的加入，該集團的成本基礎也自然會上漲。
這一水平約為 25,300 美元，接近現貨價格。如果 BTC 很快觀察到一些延長的下降趨勢，看看現貨價格如何與這條線相互作用將會很有趣。如果成功，這樣的重新測試將是一個積極的信號，因為這種行為符合歷史牛市。
BTC 價格
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為 28,200 美元，下跌上週 1%。
BTC今天飆升|資料來源:TradingView 上的 BTCUSD
特色圖片來自 iStock.com，圖表來自 TradingView.com , Glassnode.com