Ceci est un éditorial d’opinion de Zack Voell, chercheur sur l’exploitation minière et les marchés du bitcoin.
L’un des développements les plus intéressants et les plus controversés de l’écosystème Bitcoin concerne les cas d’utilisation hors chaîne. Beaucoup de ces applications ne sont pas technologiquement identiques, mais elles élargissent néanmoins la liste des cas d’utilisation potentiels en dehors de la couche de base Bitcoin pour un détenteur de bitcoin donné. Et certains de ces produits sont complètement en dehors de l’économie Bitcoin.
Cet article ne prend pas position sur les mérites uniques d’une utilisation hors chaîne particulière pour Bitcoin, mais il résume certaines tendances de croissance et fournit des données montrant une croissance et l’adoption à travers les protocoles de couche 2, les jetons soutenus par bitcoin et plus encore. L’utilisation du bitcoin de cette manière ne convient pas à tous les investisseurs, mais quiconque se soucie du large éventail d’utilisateurs de Bitcoin devrait prendre note de ces tendances pour mieux comprendre où et comment le bitcoin se déplace.
Définir’Off-Chain Bitcoin’
Avant d’examiner certaines données, cette section atténuera, espérons-le, certains des blocages mentaux potentiels ou des critiques préconçues que les lecteurs peuvent avoir à propos de ces applications qui pourraient colorer leur interprétation objective des données dans les sections suivantes.
La catégorie fourre-tout de bitcoin”hors chaîne”n’est pas destinée à assimiler ou à confondre tous les protocoles mentionnés plus tard comme identiques ou même essentiellement équivalents. Mais c’est une étiquette suffisamment exploitable pour ces outils qui proposent des utilisations du bitcoin qui ne sont pas directement sur la couche de base. Certaines de ces utilisations partagent les caractéristiques de la simple détention d’actifs sur un échange de garde, mais une différence clé est que presque tous ces protocoles ne sont pas autorisés, à source fermée ou aussi centralisés que les échanges. Les données suivantes se concentrent sur ces outils financiers ouverts pour des utilisations alternatives du bitcoin.
Aperçu de la capacité du bitcoin de la couche 2
Les protocoles intégrés dans les couches de la pile technologique du bitcoin au-dessus de la couche de base de la blockchain sont souvent critiqués pour leur faible adoption. Généralement, ces critiques émanent des tenants des blockchains alternatives. Mais les données montrent que la croissance est néanmoins stable, même si elle est relativement plus lente.
Le graphique à zones colorées ci-dessous montre les approvisionnements en bitcoins sur le Lightning Network, Liquid Network et RSK au cours des deux dernières années. Il est évident que sur ces trois, certains voient l’offre croître plus rapidement que d’autres. Mais la trajectoire de croissance globale est nettement à l’opposé de l’évolution actuelle des prix du bitcoinaction des prix. Malgré le marché baissier, l’adoption se poursuit.
Ces trois protocoles”intégrés au bitcoin”ne sont cependant pas les seuls. D’autres réseaux adjacents à Bitcoin comme Stacks prennent également en charge un type d’actif bitcoin synthétique. Construit avec la devise”libérer le plein potentiel de Bitcoin“, Stacks a annoncé son offre d’une forme de bitcoin enveloppé en janvier 2021. L’actif utilise le symbole boursier xBTC.
Aperçu des données de Tokenized Bitcoins
Ce n’est un secret pour personne que les produits Bitcoin synthétiques sur d’autres blockchains sont souvent tournés en dérision sur Twitter et ne sont pas universellement utilisés ou bien accueillis par la communauté Bitcoin au sens large. Mais les données montrent qu’un nombre non négligeable d’investisseurs en bitcoins utilisent de plus en plus des jetons adossés à des bitcoins.
Le meilleur exemple est la croissance de Wrapped Bitcoin (WBTC), un Jeton ERC-20 lancé par BitGo. Le tableau ci-dessous tiré de The Block montre la croissance extraordinaire de l’offre de WBTC au cours des deux dernières années, indépendamment de toute action à la baisse sur le prix du bitcoin :
Le jeton bitcoin de BitGo n’est pas le seul actif de ce type sur Ethereum. Six autres équipes ont lancé des actifs similaires, notamment tBTC, pBTC, renBTC et bien d’autres. Chacun offre des fonctionnalités et des architectures de protocole légèrement différentes pour servir différentes données démographiques d’utilisateurs.
Ethereum n’est pas non plus le seul à prendre en charge les produits bitcoin synthétiques en dehors de la blockchain Bitcoin. D’autres chaînes ont lancé ces produits plus tard comme gadgets (par exemple, Tron) ou pour essayer imiter le succès des jetons adossés à des bitcoins d’Ethereum (par exemple, Solana et Avalanche). Mais Ethereum est de loin le réseau avec la plus grande quantité d’actifs en bitcoins synthétiques, en grande partie grâce à l’engouement pour”DeFi Summer”en 2020.
Le graphique à barres ci-dessous montre les approvisionnements actuels en bitcoins synthétiques sur les alternatives chaînes de blocs:
Ces produits Bitcoin sont-ils”bons” ?
Parlez des produits bitcoin tokenisés dans une foule, et les réactions seront certainement polarisées. Dans les communautés Bitcoin orthodoxes, les protocoles de couche 2 (par exemple, Lightning et Liquid) sont les favoris faciles, et leur adoption est constante, même si relativement lente.
Alors, ces produits sont-ils”bons” ? Toutes ces utilisations hors chaîne du bitcoin présentent divers compromis, mais l’utilité idiosyncratique de chacune ne peut être ignorée. Que tout le monde doive ou non choisir une façon d’utiliser ses pièces n’est pas la question. Parce que devenir un actif de réserve-de l’économie fiduciaire mondiale ou de l’économie”crypto”basée sur Internet-est l’objectif le plus communément accepté du bitcoin, d’une manière générale, les produits qui atteignent cet objectif devraient être encouragés. Lightning pousse l’utilité dans l’économie native de Bitcoin de la même manière que le bitcoin tokenisé a un effet clair et direct sur le bitcoin servant de forme d’actif de réserve pour les secteurs non natifs de Bitcoin du marché plus large de la crypto-monnaie.
La réhypothécation est une autre préoccupation courante avec la plupart des produits financiers Bitcoin. Il est important de noter que cette préoccupation ne s’applique pas à ces produits hors chaîne. Le manque de réhypothécation pour les produits Lightning est clair. Et, en fait, presque tous ces produits construits sur et en dehors du protocole Bitcoin lui-même sont conçus pour servir un actif adossé à un bitcoin ou échangé, qu’il s’agisse d’un simple transfert de bitcoin de la couche de base au Lightning Network ou un échange de”vrai”bitcoin contre un jeton bitcoin utilisé sur d’autres blockchains. Par exemple, l’un des principaux produits bitcoin tokenisés maintenu par BitGo publie une preuve des réserves soutenant les jetons bitcoin il émet.
L’avenir du Bitcoin hors chaîne
Les lecteurs qui rejettent idéologiquement l’ensemble des compromis inhérents aux produits bitcoin tokenisés ne seront sûrement pas convaincus par quoi que ce soit dans cet article pour changer leur penser, ni ne sont critiqués en tant que tels dans cet article. Le but de ces données et de cette analyse est simplement de montrer que certaines personnes (en fait, un nombre constamment croissant) voient l’intérêt de choisir d’utiliser leur bitcoin ailleurs que dans la blockchain Bitcoin-et même dans des endroits en dehors de l’économie native du Bitcoin. Après tout, le HODLing dans le stockage à froid est tout aussi valable comme cas d’utilisation que la tokenisation.
Ceci est un article invité de Zack Voell. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin Magazine.
