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Dans”Plus ils sont gros », nous avons brièvement discuté des détails du bilan d’Alameda Research et mis en évidence certaines questions concernant la quantité de jetons FTT qu’ils possèdent dans leurs avoirs.
En bref, il a été révélé par CoinDesk qu’Alameda Research, une société de négoce propriétaire cofondée par le cofondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a une grande partie de son capital net lié à l’échange natif de FTX jeton.
Il n’a pas fallu longtemps avant que cela ne devienne un accord beaucoup plus important sur le reste du marché avec CZ, le PDG de Binance, annonçant au public hier que Binance avait l’intention de liquider tous leurs avoirs FTT de leurs livres (environ 580 millions de dollars au moment de la rédaction).
La PDG d’Alameda Research, Caroline Ellison, a répondu comme suit :
Ces commentaires, ainsi que les réponses des responsables de FTX et d’Alameda Research, ont suscité deux réactions de la part du marché :
Une ruée bancaire sur les actifs hébergés sur la plate-forme FTX. Une explosion de l’intérêt ouvert des spéculateurs autour de la valeur du jeton FTT.
Qu’il soit stratégique ou non, FTX est l’un des principaux concurrents de Binance. En une seule journée, ces commentaires et la vente par Binance des avoirs FTT ont déclenché une chaîne d’effets de second et troisième ordre. Plus important encore, une vague de panique se dessine qui remet en question la solvabilité de FTX et d’Alameda Research. En conséquence, nous avons vu près d’un milliard de dollars d’actifs et de valeurs symboliques s’envoler des adresses FTX et Alameda connues au cours de la semaine dernière. Ces données ont été compilées par Larray Cermak, vice-président de la recherche chez The Block.
Sam Bankman-Fried a répondu tôt ce matin pour tenter de calmer les marchés et les clients FTX. Il a souligné la capacité de la plateforme à couvrir tous les avoirs des clients, ainsi que sa position de trésorerie excédentaire. Bankman-Fried a également réagi au rythme réduit des retraits des clients de FTX.
Il y a un risque plus large pour le marché ici car nous voyons Alameda dénouer de nombreuses autres positions sur les jetons et le bitcoin qui seront utilisés pour lever des capitaux supplémentaires. N’oubliez pas que ce duo est l’une des institutions les plus vitales de l’espace, en particulier lorsqu’il s’agit de fournir de la tenue de marché et de la liquidité à l’ensemble du marché. Nous n’en sommes qu’aux premières étapes de ce qui pourrait se jouer ici.
La grande question
Deux choses qui ne sont pas connues et qui restent les plus grandes questions sont:
Quels sont les passifs d’Alameda, dans quelle devise et prêtés à qui ? FTX a-t-il une exposition de contrepartie significative à Alameda, étant donné les relations extrêmement étroites et souvent opaques entre les entreprises.
L’augmentation rapide des retraits par les utilisateurs de FTX reflète l’incertitude des réponses à ces deux questions.
En ce qui concerne la deuxième question, les mouvements de portefeuille d’Alameda hier soir n’inspirent certainement pas confiance.
L’attaque spéculative
Il est important de se rappeler que nous ne connaissons pas nécessairement les termes exacts des finances d’Alameda. Cependant, nous avons vu leur détermination à défendre le niveau de 22 $ ainsi que son importance en tant que support dans le graphique suivant. Cela fournit une forte confluence de variables.
Alameda n’aurait probablement pas un tel intérêt à défendre ce niveau s’il n’était pas exploité. Sinon, ils laisseraient le marché chuter autant qu’il le souhaite et achèteraient simplement FTT à un prix inférieur.
Si Alameda a garanti sa position FTT, il n’y a pas d’acheteurs importants pour servir de liquidité côté achat.
Comme rapporté par Dirty Bubble Media, la dynamique entre le jeton FTX et FTT ressemble terriblement à celui de Celsius Network et de son jeton, CEL.
Nous semblons assister au déroulement d’une attaque spéculative classique. Le meilleur des cas pour Alameda (et le marché en général) est que les passifs ont été considérablement réduits depuis la fin du deuxième trimestre et qu’ils achètent simplement leur jeton pour soutenir le marché et inspirer confiance.
À notre avis, cela est peu probable. Nous croyons avec un niveau de confiance croissant qu’il y a une bataille beaucoup plus importante en cours et que le taux de change FTT est une question de solvabilité pour Alameda.
Note finale :
Les titans de l’industrie ont commencé à se battre. Ce qui a commencé comme des commentaires passifs-agressifs sur les réseaux sociaux s’est transformé en une véritable guerre financière basée sur le marché. Alors qu’Alameda tente de défendre le jeton d’échange FTX FTT avec son capital de réserve, CZ semble se réjouir du moment alors que les spéculateurs s’empilent à découvert, augmentant ainsi la pression à la baisse sur le taux de change.
Pour l’instant, nous sommes gauche avec plus de questions que de réponses quant à l’état de la situation financière d’Alameda. bmpro—subscribe-button.png”height=”677″width=”3304″>
