テスラのCEOがTwitter買収契約を締結する能力に対する市場の信頼が失われている

Twitter（ NYSE:TWTR ）の株式は金曜日に49.02ドルで取引を終えました。これは、テスラのCEO（ NASDAQ:TSLA ）。この大規模な裁定取引の存在は、市場が現在、イーロン・マスクのTwitter買収取引を成立させる能力を軽視しているという仮説に信憑性を与えています。

ほとんどの読者が知っているように、イーロン・マスクはTwitterを採用する予定です。プライベートは54.20ドルで、約430億ドルの取引価格に相当します。次のインフォグラフィックは、テスラのCEOがTwitterの買収契約を締結するために利用したさまざまな資金源の詳細を示しています。

イーロンマスクは、トランプのTRUTHソーシャルプラットフォームを宣伝することで、Twitter販売契約の条件にすでに違反していますか?

出典:https://www.wsj.com/articles/elon-musk-sells-billions-of-dollars-in-tesla-stock-11651197227?mod=hp_lead_pos4

明らかなように、マスクは自分のリソースから約210億ドルを咳払いする必要があり、残りの220億ドルはローンの形で実現すると予想されています。

Twitterの取引条件が確定する前に、マスクは手持ちの流動性は30億ドルでした。過去数日間で、マスクは9645万テスラの株式を清算し、その過程で約85億ドルを獲得しました。しかし、この清算は、ツイッター取引に対するマスクの証拠金融資を危険にさらしている。深く掘り下げてみましょう。

Twitter取引の証拠金ローンテスラのCEOは625億ドル相当の株式を差し入れる必要があります

ムスクが流動性ギャップを埋めるために利用した125億ドルの証拠金ローンファシリティTwitterの買収契約では、ローンとバリューの比率は20％です。これは、テスラのCEOが少なくとも625億ドルの担保を差し入れなければならないことを意味します。重要なことに、この担保は他の義務によって妨げられていない必要があり、それによってオプションの形でマスクがテスラにかなりの露出をすることを排除します。

最近の清算後、マスクは現在162.963百万金曜日の終値に基づくテスラ株は141.910億ドルに相当します。ただし、ムスクの総株式の半分以上は、既存の個人ローンを引き受けることをすでに約束されています。

Bloomberg 、テスラの株価が837ドルを下回った場合、Muskマージンローンファシリティに十分な担保を提供できなくなるため、Twitterを非公開にするための財政的取り決め全体が危険にさらされます。

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もちろん、ムスクは約30億ドルの既存の手持ち流動性に加えて、テスラの株式の売却から最近調達した85億ドルを使用して、既存の債務を返済することができます。以前のローンの誓約に。これにより、マスクは証拠金ローンの担保要件を快適に満たすことができます。ただし、このルートには欠点もあります。

ムスクは自分のリソースから少なくとも210億ドルを調達する義務があります

ムスクが上記のパラグラフで詳述したルートに従う場合、彼は追加のテスラ株を売却することにより、210億ドル全体、または少なくともこの資金調達トランシェのかなりの部分を調達する。しかし、ここでは、2021年後半の類似物から、このような多額の清算から期待できる大虐殺のアイデアを得ることができます。つまり、マスクは2021年後半に1350万株以上のテスラ株を売却し、110億ドル以上の税金負債を支払いました。 $14.1でマスクをネットにしたその清算億、テスラの株価に深刻な影響を与え、2021年11月上旬から12月下旬にかけて株式は26％以上の損失を記録しました。

最近の投稿で指摘したように、マクロ経済の悪化を考えると米国経済全体に広がる富の影響を減らすためにリスク資産を槌で打つことによって急上昇するインフレの衝動を抑えることに傾倒したタカ派の連邦準備制度によって中断された環境では、マスクのテスラ株の210億ドルの清算ははるかに大きな影響を与えるでしょう。

もちろん、マスクは最近のツイートで、近い将来テスラの株式をこれ以上売却しないことを示しました。

本日以降はTSLAの売却は予定されていません

—イーロン・マスク（@elonmusk）2022年4月29日

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ただし、このコミットメントは、Twitterの全体的な資金調達の状況を複雑にします。それでもなお、テスラのCEOには、プライベートエクイティファームとチームを組む方法があります。 報告によると、現在、多数のPE企業がマスクと提携するために並んでおり、それによってTwitterの買収契約に内在する資金調達の圧力を緩和しています。

「マスクは潜在的なエクイティパートナーからのツイッター取引への参加の申し出が殺到しており、彼は今後数週間のうちに誰かとチームを組むかどうかを決定するだろう、と情報筋の1人は述べた。」

この状況がどのように展開するかについては、テスラ株は当面の間流動的であり続ける可能性が高く、今後赤字になる可能性が高くなります。