September 2021

パートI:ツリーとしてのビットコイン、永続性と深い構造 空想 おそらく私はもっ​​と勇敢でした。このシリーズのパート1のタイトルは、「ビットコインはヤシの木であり、フィアットはココナッツです」のように、より魅力的なものになっていたでしょう。しかし、良くも悪くも、そのようなタイトルは、少し多すぎる高さで飽和しているように感じられ、そのような重いトピックには熱帯的で些細なものでした。 しかし、実際には、ヤシの木の画像は非常に正確でした。 21世紀に進むにつれて、ビットコインとフィアットのロードマップがどのように進化するかについての寓話。ダイオウヤシ、roystonea oleraceaは、激しいスコールで熱狂的に揺れていますが、土壌の奥深くでその根をしっかりと把握し続けることを決してやめません。そして、他の嵐と同様に、この木に必要なダーウィンの唯一の必要性は、可能な限り無傷で嵐を乗り切るための生存の1つです。 他の樹木や構造物は、自然の過酷な変動に降伏して降伏し、空が晴れると王室の手のひらが吸収する日光をより多く残す可能性があります。シロアリのコロニーとブラシの火によって代謝され、攻撃に耐えるのに十分な堅牢性を備えていなかったすべての破片が、緑豊かで肥沃な土壌に変化しました。再構築して繁栄するための新しいベースレイヤー。死を生命に変えることができる自然界でこれまでに観察された唯一の物理的媒体がたまたま土壌であるという事実に照らして、適切な比喩。同様に、絶対に希少で腐敗しない健全なお金は、衰退し、衰退した金融システムに経済的生命を吹き込むことができる唯一の経済的媒体です。 警告 「無害にあなたを追い越す離れた草原での時間 空中の特定の不安にぼんやりと気づいているだけです 気をつけたほうがいいです 犬がいる可能性があります ヨルダンを見渡したところ、見たことがあります 物事は見た目とは異なります 危険が現実ではないふりをすることで何が得られますか 柔和で従順で、あなたはリーダーを追いかけます よく踏まれた廊下を鋼の谷に下ります なんて驚きです！ あなたの終末の衝撃の様子目 今では物事は実際に見た目どおりです いいえ、これは悪い夢ではありません」 -Roger Waters、「Sheep」、1977 出典:Nareeta Martin、@ LudiMagistR 予言 「コンクリートの割れ目から生えたバラのことを聞いたことがありますか? 自然の法則が間違っていることを証明して、足を持たずに歩くことを学びました。 おかしい、それ夢を守ることで、新鮮な空気を吸うことを学んだようです。 誰も気にしないときにコンクリートから成長したバラは長生きします。」 –トゥパックシャクール、「コンクリートから咲いたバラ、1999 上で推論したビットコインの持続性の特徴を完全に理解する前に、そのような「抗脆弱性」（以下でさらに詳しく定義します）が必然的に雷の割れ目、スラップのように現れる方法と理由を文脈化することはおそらく役に立ちます顔、私たち全員がその非常に過小評価された有用性を目撃することを可能にします。 これを達成するために、ソクラテス式質問技法の修正版を使用して少し迂回しましょう。 理論:大衆投資家クラスのスタンピード 博学者の技術投資家であるBalajiSrinivasanは、分散型の偽名経済の概念モデルで、物議を醸すように次のように宣言しています。 「1800年代、誰もが農民でした。 1900年代には、誰もが製造業に従事していました。 2000年代には、誰もが投資家になります…そして、投資家になるまで人々が理解できないことの1つは、お金が豊富であるというこの考えです。」 -Balaji Srinivasan、「 PatrickO’Shaughnessyで最高のポッドキャストのように投資する“ 出典:Balaji Srinivasan A議論 上記の声明を額面通りに受け止め、今のところ、進化する先験的現実として受け入れましょう。私たちのほとんどは、投資家クラスのリーチのそのような拡大が実際に急速に拡大する勢いを経験しており、特にパンデミック後の世界で加速していることに同意すると思います。確かな証拠（以下で説明）、および自主的な株式市場への投資を強調している観察された文化的スポットライトを否定することは困難です。私がこのエッセイを書いたとき、証拠はいたるところにあり、ニュースフィードをスクロールすることさえあります: 「ユーザーが予備の変更を投資できるようにする機能に取り組んでいるロビンフッド」 「予備の変更を投資すると新しい株式トレーダーにとってますます人気のある戦略になり、Acorns、Chime、Wealthsimpleなどの競合アプリの重要な部分です。」 – ブルームバーグ Read more…

ビットコイン採掘者は、利益率を高めるために利用可能な最も安価なエネルギー源を求めています。テキサスやワイオミングなどの規制が解除されたエネルギーグリッドを持つ州では、顧客はエネルギープロバイダーを選択し、採掘者を引き付け、イノベーションを促進できます。対照的に、カリフォルニアやコネチカットのようにエネルギー制限政策を採用している規制の厳しい州は、エネルギー価格を人為的に引き上げ、鉱夫とイノベーションを遠ざけています。ビットコインに優しい州は、今後数十年でイノベーションと技術開発から最も恩恵を受ける州になるでしょう。 。 ビットコイン採掘会社は、才能と設備への大規模な投資に後押しされて、中国からのハッシュレートの流出の中で米国に群がりました。利益が電力の価格に大きく依存する業界では、鉱山農場は、最高のマージンを確保するために慎重に場所を選択します。一部の州では、顧客がエネルギープロバイダーを選択できるため、コストを削減し、ソリューションを調整できます。ただし、他の地域では義務が課せられているため、価格が高騰し、雇用を創出してコミュニティに参加しようとしている企業が押しのけられています。 Global Energy Instituteのデータによると、テキサスやワシントンなどの州の平均価格が最も低くなっています。国の電気の。当然のことながら、両方の州は、変動費が主にエネルギーで構成されているため、電力が安い場所に群がるビットコイン採掘者にとって好ましい目的地の1つです。 テキサス、ワシントン、ワイオミング、ユタ、および少数の他の州では、1キロワット時（kWh）あたり7〜9セントの信頼できるエネルギーを顧客に提供しています。ただし、米国のエネルギー価格は、東海岸と西海岸の一部の州の2倍近くまで上昇する可能性があります。カリフォルニア州、コネチカット州、メリーランド州、およびその他のいくつかの州では、kWhあたり15セント以上で顧客に請求しています。これは、国内で最も高いエネルギー小売価格です。 画像ソース 「この地図は、州ごとに大きな違いがあることを示しています」と、Global Energy Institute 言った。 「州内で利用可能なエネルギーミックスは州の電気料金に大きな役割を果たしますが、一部の州のエネルギー制限政策は人為的に価格を引き上げ、消費者と企業の電気料金をはるかに高くします。」 エネルギー価格が最も高い州は、義務を課し、選択を制限している州です。たとえば、カリフォルニア州では、関連するいくつかの法律とインセンティブが施行されています。代替燃料や代替燃料、高度な技術、空気の質など、エネルギーに。州は、石油およびガスのイニシアチブに従事するエネルギープロバイダーの能力を制限することに長い間取り組んできました。 2019年、それは新しい石油採掘井の承認を禁止し、連邦の土地での石油とガスの採掘を拡大するホワイトハウスの努力に強く反対した。これらの条件は、ビットコインマイナーや、カリフォルニア州から離れた安価なエネルギーに依存しているほとんどの企業を撃退します。 一方、テキサスには、「顧客が電力プロバイダーから選択できる規制解除された電力網があります」 CNBC が報告されました。この選択の自由により、ビットコインマイナーはエネルギーグリッドに接続し、炭素排出量を削減しながら安価な電力を享受できます。 UpstreamやGreatAmerican Miningなど、米国中の企業は、フレアガスと取り残されたエネルギーを活用するように特別に調整されたビットコインマイニングデータセンターを構築しています— 豊富。ワシントンでは、水力発電により、ビットコイン採掘農場は再生可能エネルギーで利益を得ることができました。 厳重な監視、厳しい規制、エネルギー制限政策により、エネルギー価格が高騰し、鉱夫が押しのけられますが、選択の自由とより友好的な法律により、関心のある農場が店を設立するためのより低いコストとより快適な環境。シリコンバレーが過去のものになると、ビットコインの州は健全なお金に基づく新しい金融システムの温床になるように設定されています。

過去6か月間、ビットコインATM会社のビットコインデポはプレスリリース。この拡大は、北米のさまざまなコミュニティ、特に銀行口座を持たないコミュニティからのBTCへの欲求によって促進されました。ビットコインATMは、顧客が銀行口座を持っていなくても現金で物理的に購入できるようにすることで利便性を高めますが、コストも高くなります。 「暗号市場が主流の関心を集めていることは間違いありません。消費者と小売業界の巨人は成長を続けています」と、ビットコインデポの社長兼CEOであるブランドンミンツはリリースごとに述べています。 「これにより、代替の金融サービスや暗号通貨への便利なアクセスを求める個人にビットコインデポATMを公開する機会が増えます。」 7月、ビットコインマガジンは、米国でのビットコインATMキオスクの急増について詳しく説明しました。前年比でほぼ2倍になり、利便性を求める個人投資家からの需要が高まっていることを示しています。それ以来、独立した調査ウェブサイトの数によると、マシンの数は11％以上増加してアメリカの土壌で42,266ビットコインATMになりましたビットコインATM 。 ビットコインの人気の高まりと、中央銀行の金融政策が購買力を侵食するにつれて一般の人々に提供できるという保証と相まって、ガソリンスタンドや食料品店でポップアップするキオスク また、7月には、コンビニエンスストアチェーンのCircleKがビットコインデポと提携して、米国とカナダの店舗にビットコインATMを導入しました。当時、このフランチャイズにはすでに700台以上のマシンが設置されていました。 「ビットコインデポの5周年に続いて、5,000台以上の暗号ATMを備えた新しい驚異的なマイルストーンを達成できることに興奮しています。サークルKとの長期的なパートナーシップ」とミンツ氏は付け加えました。 ただし、ATMを介してビットコインを購入する利便性が高まると、高額な料金や、多くの場合、KYC（Know-Your-Customer）手続きという形で追加コストが発生します。 。一部のオペレーターは、ATMでの購入ごとに 30％もの手数料を請求します。識別手順は、小規模な購入の電話番号の確認から大規模な購入のID送信まで多岐にわたります。

YouTubeでこのエピソードを見る このエピソードを聞く: シリコンバレーとテクノロジーの世界が現代の世界の成長を推進している空間であるという主張に異議を唱えるのは難しいです。しかし、それはなぜ正確なのですか? 「ビットコインマガジンポッドキャスト」のこのエピソードでは、「なぜ物理的な世界がデジタルのように進歩しなかったのか」を発表したロブハミルトンが参加しました。最近ビットコインマガジンで、私たちはこの機会を利用して彼の作品を開梱しました。 「ビットコイン業者としての答えは、独自の制度を構築する必要があると思います」とハミルトンは言いました。 ハミルトンは、誤った経済システムをどのように修復できるかについての考えを共有しました。ビットコイン、彼はビジネス界の近視眼によって引き起こされた損害に対処しました。私たちの現在の法定紙幣システムでは、オペレーターと大企業は報われており、インセンティブの不整合をきっかけに私たちを近視眼的にしています。 「金利が高ければ、将来を維持することで今日報酬が得られます。また、金利が高ければ、資本の誤配分に対してより罰せられます。それがあなたのハミルトンは、ブロックチェーンに関する情報をオンラインで共有し、リスナーに非常に洞察に満ちた示唆に富むアイデアを提供しました。制度の重要な役割、それらがうまくいかない場所、そして私たちが知っているように、現在の制度やシステムの多くの迫り来る置き換えについて聞くために耳を傾けてください。

ビットコインの数は増え続けています出版されている本では、次に読む本を選ぶのは難しいかもしれません。 Eric Yakesによる「The7thProperty:Bitcoin and the Monetary Revolution」は、ビットコインに関連する膨大な数のトピックを読者に案内し、効果的なグラフィックとアナロジーを使用して、マークルのルーツやマイニングアルゴリズムなどの一見複雑なトピックを非常に親しみやすいテーマに変えます。お金の歴史、お金と銀行の集中化、またはビットコインが実際にどのように深いレベルで機能するかについてもっと知りたいと思っているかどうかにかかわらず、「The7thProperty」は誰にとっても何かを持っています。 ヤケスは、お金の歴史を織り交ぜることから始めます。歴史的な最近の例を使用して、一般的に引用されるお金の特性を説明します。その後、彼はお金の中央集権化に向けた歴史的な傾向に飛び込みます。何世紀にもわたって、社会は継続的に信頼をお金の効率と交換していました。最終的に、これらのトレードオフは人類を中央銀行に導きました。中央銀行は、すべてのモラルハザードの母であるとヤケスは主張します。希少性、耐久性、受容性、携帯性、代替可能性、分割可能性など、伝統的に引用されているお金の特性は、ほとんどの貨幣の歴史に効果的でしたが、Yakesは重要な7番目の特性である不変性を紹介します。彼は不変性をお金の分散型の生産と保管として定義し、この7番目の資産がどのように何度も侵食されてきたかを示しています。ヤケス自身の言葉によると、「社会が効率を犠牲にすることなくこの資産を取り戻すことができれば、それはお金の開発における次の重要な進化のステップになるでしょう。」 それが現代のお金の形に向かって進むにつれて（すなわち、法定紙幣）、本は中央銀行のすべての側面に飛び込みます。 Yakesは、中央銀行が設立された方法と理由、中央集権化が進む傾向、中央銀行によって生み出されたサイクルについて説明しています。次に彼は、それらすべての中で最大の中央銀行である連邦準備制度について詳細に説明します。 「The7thProperty」は、ベテランのビットコイナーが何度も見た概要ではなく、連邦準備制度のガバナンス、構造、利益モデル、インセンティブを深く掘り下げて、よりきめ細かいアプローチを採用しています。さまざまな金塊の情報で満たされたこの本の最も驚くべき事実の1つは、連邦準備制度が世界で最も収益性の高い「会社」であり、最大の資産運用会社でもあるということです。よりインフレとデフレのどちらの世界観に同意するかに関係なく、この本を読んだ後、連邦準備制度によって生み出された不正投資とモラルハザードのレベルは非常に明確です。 最初の7つの章は、通貨革命の必要性。不変性を犠牲にして何世紀にもわたってお金の中央集権化が進んだ結果、最終的には連邦準備制度である世界的な操作と不正投資の巨人になりました。 「The7thProperty」の残りの部分では、ビットコインについて徹底的に説明しています。ビットコインはどこから来たのか、どのように機能するのか、そしてもちろん、その金銭的特性です。 Yakesは、複雑なトピックを素人の言葉で表現するという見事な仕事をしています。多くのビットコインの本はビットコインの高レベルの概要を提供しますが、Yakesははるかに深く、ハッシュ、マークルルート、および楕円曲線がどのように機能するかを理解しながら、最も重要なビットコインの概念の高レベルの要約を提供します。そのため、「The 7th Property」は、エントリーレベルのビットコイナーとベテランのビットコイナーの両方にとって素晴らしい本です。この前に多くのビットコインの本を読んだことがある人として、「The 7th Property」は、サトシのデザインの技術的な詳細とそれが解決する問題について、より深く理解し、感謝することを私に与えてくれました。 「7番目プロパティ:ビットコインと通貨革命」は、通貨の歴史、オーストリアの経済学、中央銀行、現代の金融政策、ビットコイン、ライトニングネットワークなどを網羅する徹底的に研究された本です。これらのトピックのいずれかについて学ぶことを楽しんでいる場合は、Yakesがこの本で新しい知識と洞察を提供するので安心できます。役立つグラフィック、強力なアナロジー、そしてあなたが知っていたよりも多くのマイクタイソンの引用でいっぱいの「The7th Property」は、すべてのレベルのビットコイナーにとって必読です。 これはMitchKleeによるゲスト投稿です。表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTC、Inc。またはビットコインマガジンの意見を反映しているわけではありません。

以下は、ビットコインマガジンのプレミアムマーケットニュースレターであるディープダイブの最近の版からのものです。これらの洞察やその他のオンチェーンビットコイン市場分析を受信トレイに直接受け取るために、今すぐ購読してください。 今日のデイリーダイブでは、ビットコインの底のタイミングに関する新しい指標を掘り下げます。このメトリックは、ビットコイン投資家の2つの別々のコホートの実現価格を使用します。長期保有者と短期保有者。 まず、指標を掘り下げる前に、いくつかの用語を定義しましょう。 実現価格:実現価格は、すべてのコインの平均価格です（技術的には UTXO ）がネットワーク上に移動されました。一部の人にとって、実現時価総額は理解しやすい指標です。実現価格とほぼ同じメトリックである実現時価総額は、ネットワーク上のすべてのビットコインの合計を最後に移動した価格で取得します。実現価格は現在21,100ドルですが、実現資本は3,974億ドルです。それ以外の場合、実現価格は、ネットワーク全体のすべての人の平均的なコスト基準と考えることができます。 出典:Glassnode 長期保有者:長期保有者はビットコインが155日以内にウォレットアドレスを移動しなかった人として定義されます。 155日は任意のしきい値のように見えるかもしれませんが、UTXOが費やされる統計的確率は、保持される時間が長くなるほど減少するため、この時間が選択されました。下のグラフは、UTXOが指定された時間内にコインの年齢の関数として費やされる確率を示しています。 出典:短期および長期保有者のビットコイン供給の定量化-Glassnode 長期保有者が定義されている場合、コインが155日未満休止している人は誰でも短期として分類されます保有者。 Glassnodeの一連のデータを使用して、長期保有者と短期保有者の両方の実現価格を構築できます。 Glassnodeは、これら2つの投資家グループの実現価格を提供していませんが、提供されたデータを使用して簡単に計算できます。 2つの別々のグループの市場価値対実現価値比率（MVRV）を使用して、価格を2つのグループのMVRV比率で割って、実現価格を逆算します。 以下は、長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）のMVRVの履歴です。 * LTH MVRVは対数スケールですが、STHMVRVはログスケールであることに注意してください。は線形スケールです。* LTHとSTHの実現価格の計算 出典:Glassnode 出典:Glassnode では、どのようにして実現価格を実現できるのでしょうか。 LTHとSTHの米は、ビットコインの底を識別するのに役立ち、ビットコインのトップを識別するのに*潜在的に*役立ちますか?飛び込みましょう。