以下は、ビットコインマガジンのプレミアムマーケットニュースレターであるディープダイブの最近の版からのものです。これらの洞察やその他のオンチェーンビットコイン市場分析を受信トレイに直接受け取るために、今すぐ購読してください。
今日のデイリーダイブでは、ビットコインの底のタイミングに関する新しい指標を掘り下げます。このメトリックは、ビットコイン投資家の2つの別々のコホートの実現価格を使用します。長期保有者と短期保有者。
まず、指標を掘り下げる前に、いくつかの用語を定義しましょう。
実現価格:実現価格は、すべてのコインの平均価格です（技術的には UTXO ）がネットワーク上に移動されました。一部の人にとって、実現時価総額は理解しやすい指標です。実現価格とほぼ同じメトリックである実現時価総額は、ネットワーク上のすべてのビットコインの合計を最後に移動した価格で取得します。実現価格は現在21,100ドルですが、実現資本は3,974億ドルです。それ以外の場合、実現価格は、ネットワーク全体のすべての人の平均的なコスト基準と考えることができます。
出典:Glassnode
長期保有者:長期保有者はビットコインが155日以内にウォレットアドレスを移動しなかった人として定義されます。 155日は任意のしきい値のように見えるかもしれませんが、UTXOが費やされる統計的確率は、保持される時間が長くなるほど減少するため、この時間が選択されました。下のグラフは、UTXOが指定された時間内にコインの年齢の関数として費やされる確率を示しています。
出典:短期および長期保有者のビットコイン供給の定量化-Glassnode
長期保有者が定義されている場合、コインが155日未満休止している人は誰でも短期として分類されます保有者。
Glassnodeの一連のデータを使用して、長期保有者と短期保有者の両方の実現価格を構築できます。 Glassnodeは、これら2つの投資家グループの実現価格を提供していませんが、提供されたデータを使用して簡単に計算できます。 2つの別々のグループの市場価値対実現価値比率（MVRV）を使用して、価格を2つのグループのMVRV比率で割って、実現価格を逆算します。
以下は、長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）のMVRVの履歴です。
* LTH MVRVは対数スケールですが、STHMVRVはログスケールであることに注意してください。は線形スケールです。*
LTHとSTHの実現価格の計算
出典:Glassnode
出典:Glassnode
では、どのようにして実現価格を実現できるのでしょうか。 LTHとSTHの米は、ビットコインの底を識別するのに役立ち、ビットコインのトップを識別するのに*潜在的に*役立ちますか?飛び込みましょう。
