これは、Kikimora Labs の広報およびコンテンツの責任者である Mike Ermolaev による論説です。
状況の設定: グローバル経済の基礎
経済は、新しい問題が発生したときのCOVID-19の発生。私たちは現在、中央銀行が金利を引き上げることでそれを改善しようとしている猛烈なインフレの時代にいます.
米国 CPI データ (消費者物価指数) は 10 月 13 日にリリースされ、予想を上回り (前年比 8.2%)、ビットコイン価格にマイナスの影響を与えました。しかし、インフレだけが問題ではなく、世界経済もエネルギー危機に苦しんでおり、ロシアの天然ガスと原材料に強く依存しているため、米国よりもヨーロッパに大きな影響を与えています。
東側では、ロシアに対する制裁を伴うウクライナでの戦争が、地政学的な不安定性と経済の不確実性をさらに高めています。また、中国のゼロ COVID 政策は世界中のサプライ チェーンを混乱させており、エバーグランドの債務不履行は、世界最大の経済の 1 つを弱体化させます。
主要通貨を見ると、ドル指数は他の通貨に比べて強いように見えます。連邦準備制度理事会は 11 月に金利を 75 ベーシス ポイント引き上げ、イングランド銀行も同額だけ金利を引き上げました。この量的引き締め政策は、マネーサプライを削減し、価格圧力を緩和することを目的としています。来年以降も続く可能性が高い。しかし、世界的な景気後退とスタグフレーションのリスクは依然として非常に強いため、中央銀行の金融政策から安全だと感じる国はありません.
ビットコインと経済の相関
ビットコインはそうではないことを示していますこの世界的な混乱から免れます。初期段階の価格は従来の金融とは無関係でしたが、相関は2016年に現れ始めました.
(出典 )
「デジタル ゴールド」としてのビットコインのアイデアは、希少性と抽出 (マイニング) の難しさを共有し、価値の保存手段としての役割を果たしたため、人気を博しました。多くの人がビットコインをリスク資産と見なしているため、S&P 500 および Nasdaq-100 との相関関係が目に見えるようになりました。これは、従来の株式と何ら変わりはありません。
執筆時点で、ビットコインと金との 40 日間の価格相関関係に達しています。 0.50 (8 月にほぼゼロだった後)。 Alkesh Shah と Andrew Moss によると、ストラテジストはバンク オブ アメリカから:
「SPX/QQQ との正の相関関係が減速し、XAU との相関関係が急速に上昇していることは、マクロの不確実性が続き、市場が底を打っている中で、投資家がビットコインを比較的安全な避難所と見なす可能性があることを示しています。
ネガティブな出来事
より大きな仮想通貨エコシステムには、弱気市場の一因となったいくつかのマクロ経済的要因があります。Terra/LUNA の崩壊、強制的なThree Arrows Capital とセルシウスの破産が主なものです。
受信ビットコイン mi EU による規制と現在のビットコイン マイニングの収益性の危機も考慮に入れる必要があります。
ビットコイン: 現在と未来
上記のすべての悪影響にもかかわらず、ビットコインは、記録的な低ボラティリティで、何とかその価格を 19,000 ～ 20,000 ドルの範囲に維持することができました。現在、ビットコインの価格は異常に安定しており、最近では 英国ポンドのボラティリティに匹敵する。
逆に、FRB の将来の決定に関する憶測に続いて、株式は高いボラティリティとウィップソー価格行動を経験しています。 Bloomberg のチーフ コモディティ ストラテジストである Mike McGlone によると、ビットコインが今後上昇する可能性があるのはそのためです。彼は、ビットコインの有限の供給とデフレのアプローチが以前の価格レベルを回復するのに役立つかもしれないと信じています.
6月中旬の最後のフラッシュクラッシュ以来、価格はかなり安定していますが、長時間じっとしていることはめったにありません。これは、突然の（強気または弱気の）ブレイクアウトの可能性が時間とともに増加することを意味します.価格がアイドル状態にある時間が長ければ長いほど、ブレイクアウトは強くなります.
ビットコイン価格の統合
さらに、BTC 先物の建玉はかつてないほど高くなっています。清算は過去最低に達しています。ここには大量の流動性が蓄積されており、価格が再び動き始めるとさらに強い衝動が生じることを意味します.
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ストラテジストによると Benjamin Cowen 氏によると、ビットコインはさらに 15% 下落した後、「公正価値」まで上昇すると予想されます。 「現在のデータは、公正価値と比較して約 50% 過小評価されていることを示唆しています。」コーウェンは、この上昇が見られるのは 2024 年初めまで待つ必要があるかもしれないと考えています。
(ソース)
ゴールドマン サックスのストラテジストであるカマクシャ トリヴェディ氏は、-of-dollar-strength/”target=”_blank”>別の見解で、2002 年以来記録的な値を示している米ドル指数は、現在弱気なビットコインにとって悪いニュースかもしれないと主張しています。
弱気シナリオ: 2018 年の下落が再び起こる可能性はありますか?
一部のアナリストは、2018 年のシナリオ (低ボラティリティ、その後の大幅な価格下落) が今日再び起こるのではないかと考えていました。よく似ています。同じ 10% の取引範囲があり、何かがすぐに起こることを知っています。 2018.png”height=”1199″width=”1999″>
8 時間ローソク足を使用した 2022 年の BTC 価格 (上) と 2018 年 (下) の比較。 (ソース )
2 つのサイクルの顕著な違いは、2018 年にスポット取引所に送信されるアドレスが増加したことです。一方、現在のサイクルでは、流動性が取引所から遠ざかり、多くの新しいアドレスが作成されていないことが観察されています。. CryptoQuant アナリストによると、これは、2018 年と同様のシナリオが見られないことを意味するはずです。
2018/2022 のスポット取引所入金アドレスの比較。 (出典)
Uptober と Moonvember はどうですか?
歴史的に、第 4 四半期はビットコインにとって絶好の時期です。強気トレンドは 10 月に始まり、11 月に増加します。そのため、10 月と 11 月の月は口語的に「Uptober」と「Moonvember」に改名されました — 少なくとも、これは 2021 年に起こったことです。
2022 年にこのような強気の第 4 四半期を期待できますか?言うのは難しいですが、不利なマクロ経済状況と地政学的問題により、昨年と同じような上昇を想像することは難しくなっています。結局、ビットコイン市場は 10 か月連続で下落しており、現時点では特に回復の兆しは見られません。
また、グローバルなシナリオがネガティブであるにもかかわらず、ビットコインの「安全な避難所」の役割は、特にこれらの困難な時期に、価格に追加の強さを与えることに貢献する可能性があります.
取引所データ分析
Bitfinex取引所の清算データはfilbfilb による分析。彼は、上向きのブレイクアウトは、下向きのブレイクアウトよりも勢いがないと結論付けました.実際、20,500 ドルを超える流動性はほとんどが 10 倍ですが、18,000 ドルを下回る流動性は主に 10 倍、5 倍、3 倍です。//bitcoinmagazine.com/.image/t_share/MTkzNDg4ODAyMDEyOTk2ODM2/bitfinix-liquidation.png”height=”630″width=”1278″>
Bitfinex 清算チャート。 (出典)
結論
現在ビットコイン市場の停滞期を目の当たりにしています。ビットコインの価格は、2 か月間の統合の後、再び動き始める必要があります。全体的な経済シナリオはまったく明るいとは言えず、ビットコインは現実世界の出来事と相関していますが、投資家は依然としてデジタルゴールド、最も人気のある暗号通貨の安全な避難所の役割を認識することができます.新たなボラティリティが発生し、ビットコイン価格の急上昇が予想されます。
考えられるシナリオは、急速な下落とその後の強気の回復です (V 字型のバウンス) または 19,000 ドルのレジスタンス レベルを突破した後、より長くより深い価格崩壊。
何が起ころうとも、ビットコインは過去 10 年間で最も革新的なテクノロジーであり続け、経済的自由と自分の富の直接管理を可能にします。ビットコインは歴史的に、強い弱気の時代を何度も目の当たりにしてきましたが、常にそこから回復してきました。
これは、Mike Ermolaev によるゲスト投稿です。表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしも BTC Inc. または Bitcoin Magazine の意見を反映しているわけではありません。
