À medida que os olhos da comunidade criptográfica se voltam para a reunião do FOMC do Federal Reserve de amanhã, uma análise na cadeia da Glassnode sugere que o fundo só precisa ser definido.
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Em seu relatório semanal, a empresa afirma que várias métricas estão saltando atualmente, fazendo um argumento relativamente consistente de que o mercado de bitcoin atingiu um fundo. Nesse sentido, os números atuais são “quase didáticos” comparáveis aos mínimos do ciclo anterior.
Para respaldar a afirmação, a Glassnode consulta o Múltiplo Mayer e o Preço Realizado. A última das duas métricas calcula o preço de aquisição por moeda. Isso permite determinar se o mercado geral mostra uma perda não realizada, que é o caso quando o preço à vista está abaixo do preço realizado.
O Múltiplo de Mayer ajuda a avaliar as condições de sobrecompra e subcompra. Ele traça a relação entre o preço spot do BTC e a média móvel simples de 200 dias. Este último é um modelo amplamente utilizado na análise financeira tradicional. Gassnode escreve:
Notavelmente, esse padrão se repetiu no mercado de baixa atual, com as mínimas de junho sendo negociadas abaixo de ambos os modelos por 35 dias. O mercado está atualmente se aproximando do preço realizado em US$ 21.111, onde uma quebra acima seria um sinal notável de força.
Fonte: Glassnode
Bitcoin formando um fundo leva tempo
Uma terceira métrica considerada pela Glassnode, o preço equilibrado é a diferença entre o preço realizado e o preço transferido. O modelo de”valor justo”está atualmente em torno de US$ 16.500.
Como observa a Glassnode, em ciclos anteriores, o preço do Bitcoin se moveu no intervalo entre o preço realizado e o preço equilibrado por 5,5 e 10 meses antes de ocorrer uma fuga.
Durante o mercado de baixa de 2014 e 2015, o preço do BTC permaneceu por 10 meses no intervalo entre as duas métricas. No urso 2018/2019, foram apenas 5,5 meses. Se a história se repetir, os investidores de Bitcoin podem esperar que um mercado de baixa continue por um pouco mais.
Fonte: Glassnode
Outra característica de uma formação de fundo é uma mudança contínua de proprietários de Bitcoin. Esse comportamento dos investidores pode ser analisado por meio do rastreamento da Distribuição de Preço Realizado UTXO (URPD). De acordo com a Glassnode, a proporção da oferta que mudou de mãos até agora é significativa, mas talvez não seja suficiente.
Durante o período de fundo de 2018-2019, cerca de 22,7% da oferta total se moveu no intervalo em que o preço primeiro quebrou abaixo do preço realizado e acima dessa métrica.
A mesma análise para 2022 mostra que apenas cerca de 14,0% da oferta foi redistribuída nesse intervalo até o momento. Assim, essa métrica também sugere que “uma fase adicional de redistribuição é necessária” antes que um fundo finalmente chegue.
No entanto, ao mesmo tempo, a empresa de pesquisa adverte que atualmente “não há influxo convincente de nova demanda”. No entanto, a empresa dá uma visão otimista e afirma:
Não parece que a transição do urso para o touro tenha se formado ainda, no entanto, parece haver sementes plantadas no chão.
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC estava sendo negociado a pouco mais de US$ 20,6 mil e estava perto de sua média móvel de 100 dias (linha verde). A MA de 200 dias está atualmente em torno de US$ 24.500 e, portanto, permanece muito distante.
Bitcoin próximo à MA de 100 dias. Fonte: TradingView
