La finance décentralisée (DeFi) fait l’objet d’une surveillance réglementaire accrue alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) rouvre la période de commentaires sur les modifications proposées à la définition d'”échange”sous Exchange Act Rule 3b-16. Les modifications proposées ont été initialement présentées en janvier 2022, et la SEC a rouvert la période de commentaires en mai 2022, qui s’est terminée le 13 juin 2022.
DeFi Future In Jeopardy ?
Le La proposition de la SEC vise à fournir une”surveillance réglementaire”des plates-formes qui échangent des actifs cryptographiques contre ce qu’elles appellent des”titres”, y compris les protocoles DeFi, qui fonctionnent sur un réseau décentralisé peer-to-peer.
Selon l’annonce, les modifications proposées soumettraient les protocoles DeFi et d’autres plates-formes qui négocient des « titres d’actifs cryptographiques » à des exigences réglementaires supplémentaires, telles que l’enregistrement en tant que bourses nationales de valeurs mobilières ou le respect des obligations de déclaration et de tenue de registres. Le président de la SEC, Gary Gensler, a commenté :
Je pense que ce communiqué supplémentaire aidera à répondre aux commentaires sur la proposition de divers acteurs du marché, en particulier ceux des marchés de la cryptographie.
Dans Dans sa déclaration, le président de la SEC, Gary Gensler, a en outre souligné que de nombreuses plates-formes de négociation de crypto-monnaies relèvent déjà de la définition actuelle d’un échange et sont donc soumises aux lois sur les valeurs mobilières existantes. Gensler a également allégué que les investisseurs sur le marché de la cryptographie”méritent les mêmes protections”que ceux des autres marchés et que les réglementations proposées par la SEC visent à les fournir.
De plus, Gensler a noté que les réglementations proposées sont soumises à commentaires du public et a encouragé les investisseurs et les autres parties prenantes à fournir des commentaires sur tous les aspects de la proposition. Il a souligné que la SEC s’engage à garantir que le marché de la cryptographie fonctionne de”manière équitable et transparente”et que ces réglementations sont une étape importante dans la réalisation de cet objectif.
Selon l’annonce, une fois la publication de la réouverture est publié dans le Federal Register, la période de commentaires de 30 jours commencera. Pendant cette période, les parties intéressées peuvent soumettre leurs commentaires à la SEC par voie électronique ou par écrit. La SEC examinera et utilisera tous les commentaires reçus pour informer toute modification de la réglementation proposée.
La SEC divisée sur l’avenir de la DeFi
Dans un avis dissident déclaration, le commissaire de la SEC, Hester Pierce, a critiqué les réglementations proposées par la Securities and Exchange Commission, arguant qu’ils embrassent”la stagnation, la centralisation, l’expatriation et l’extinction”au lieu d’embrasser la promesse de nouvelles technologies.
Pierce a fait valoir que les réglementations proposées étoufferaient l’innovation sur le marché de la cryptographie en forçant la centralisation et en décourageant innovation. Elle s’est également dite préoccupée par le fait que la réglementation pourrait inciter à l’expatriation des innovateurs de la blockchain alors qu’ils recherchent des environnements réglementaires plus favorables en dehors des États-Unis.
Pierce critique en outre la Commission pour avoir écarté la possibilité d’ajustements pratiques du cadre d’enregistrement. , ce qui permettrait aux entrepreneurs de s’inscrire plus facilement. Au lieu de cela, Pierce fait valoir que la Commission répond à la bonne foi des entrepreneurs par des mesures d’exécution, suggérant que la SEC ne soutient pas l’innovation sur le marché de la cryptographie.
Pierce critique également l’approche « cavalière » de la SEC vis-à-vis des réglementations proposées. , qui, selon elle, contraste fortement avec l’approche de l’agence il y a un quart de siècle. Elle suggère que l’approche actuelle de la SEC n’est «pas intéressée» à faciliter l’innovation et la concurrence sur les marchés financiers, cherchant plutôt à protéger les «titulaires». Le commissaire Pierce a conclu :
Nous étendons la définition légale d'”échange”au-delà d’une lecture raisonnable pour atteindre un ensemble mal défini d’activités sans aucune preuve que les investisseurs en bénéficieront. Nous le faisons avec un rire insouciant face aux conséquences.
Alors que la SEC examine les commentaires du public sur les réglementations proposées, le défi pour la Commission sera de trouver un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l’innovation tout en répondant aux préoccupations des voix dissidentes comme le commissaire Pierce.
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