重要なトランザクションクリアリングルールの変更を考えると、GameStopとAMCの投資家はすでに勝っていますが、短期間の関心の低下に照らして、別のショートスクイーズがより困難になる可能性があります

GameStop（ NYSE： GME ）およびAMCエンターテインメント（ NYSE：AMC ）は、激しい小売主導のショートスクイズの結果として、ヘッジファンドがこれらの株式のショートポジションに巨額の損失を被ったときに、今年初めにゲームのルールを変更しました。ただし、GameStopとAMCに対する中程度の空売りを考慮すると、これらのミーム株の目覚ましい価格爆発の繰り返しはまだかなり困難になる可能性があります。それにもかかわらず、このエピソードは、個人投資家が規制当局に市場構造への重大な変更を実施することを強制した重要な瞬間を示しています。

最初に、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）は、重要なルールの変更を承認しました。 3月17日。つまり、このルールでは、ファンドのポジションを即座に照会できるようになり、これらの機関投資家の側でバランスの取れた資金の流れが必要になりました。さらに重要なことに、DTCCは、トランザクションの決済までの時間を現在のT + 2日（トランザクションの開始から2日後）から T + 1日今後2年間。この決済時間の短縮は、クリアリングハウスの証拠金要件を削減するだけでなく、取引を決済する際のカウンターパーティリスクも削減します。後者のルール変更は市場全体の効率にとって重要ですが、大規模な機関投資家がシステムをゲーム化するのを防ぐことに関しては、前者の方がより重要です。明らかに、これらのルールの変更により、WallStreetBetsRedditフォーラムのGameStopとAMCの個人投資家が手がかりになっているいくつかの問題が解消されます。

GameStopは、別のヘッジファンドがショップを閉鎖するにつれて株式売却を通じて10億ドル以上を調達

次のルールの見直しは、National Securities Clearing Corporation（NSCC）で実施されています。 ）。 2021年6月17日、NSCCは、すでに提出されたものに対して修正を提出しました。提案された変更のいくつかを明確にすることを目的とした提案。 NTCCは、T + 2決済期間に対処するための緊急資金調達要件を満たすために、現在、メンバーの1人がデフォルトした場合に未払いの取引を決済するのに十分な流動性を必要としています。これらの資金調達要件には、取引量の増加に対応するために、オプションの有効期限中にメンバーから追加の流動性預金を徴収することも含まれます。提案された規則により、NSCCは、オプションの有効期限の前後だけでなく、毎日追加の流動性預金を収集することができます。さらに、これらの預金は1時間の通知で要求することができ、その規模は過去24時間のメンバーの取引量に基づいて計算されます。シタデルなどのNSCCメンバーは今年初めのGameStopとAMCのサガでの彼らの役割についてはかなり多くの問題があります。この変更により、シタデルは補足的な流動性要件のためにより多くの資本を拘束する必要があり、それによって特大のオープンポジションを取る能力が制限されます。

冒頭で述べたように、GameStopとAMCの株式に対する空売りは減少傾向にあります。最近、AMCの空売りは 17.93パーセント。さらに、2021年6月22日の時点で、GameStopの空売り比率はフリーフロートの14.54パーセントでした。

#GME -空売りの更新 $ GME は本日、以前に発表した株式提供プログラムを完了し、11億2600万ドルを調達したと発表しました。 $ GME の株価は、市場前取引で9％上昇しました

推定 #ShortInterest ：FreeFloatの14.54％

— ORTEX（@ORTEX） 2021年6月22日

さらに、GameStopとAMCの両方で、カバーする日数が大幅に減少しました。これは、これらのミーム株がショートスクイズされた場合に、ショートセラーがポジションを簡単にカバーできることを示しています。これにより、劇的な価格のアウトパフォーマンスの可能性がさらに減少します。実例として、GameStopは現在 1.0 の比率をカバーする日数がありますが、AMCの比率は現在、 0.7 に固定されています。