シンデレラ城の正面にある Apple のロゴを見る準備はできていますか?
Apple がディズニーを買収するという噂は、EPCOT で高値のビールを買うのに十分なほど古いものです。そして、最後に話してから 6 か月後、また戻ってきました。今度は Apple がストリーミングについて「真剣に取り組んでいる」ことに触発されて話題になっています。
アップルがディズニーを買収するという噂は、iPod と同じくらい古いものです。そして、アナリストは、それが起こらないことを今では理解していると思うでしょう.
この記事の大部分は、ボブ アイガーが辞任してから 3 年後に CEO に戻った 2022 年 11 月に書きました。そして、この 3 年間に、ディズニーとアップルの合併が「そこに到達した」可能性があるポイントがあったと Iger が述べたことは事実です。
ただ、これはスティーブ・ジョブズが生きていたときだとアイガーが言ったことを忘れてはならない。非常に具体的には、2人の男性は一度も取引について話したことはありませんでした.
それは明らかに重要な詳細ではありません。少なくとも、あなたが優れた見出しの真の価値を知っている金融アナリストであれば、そうではありません。
これこそが、Apple が Disney を買収したという主張の結論です。それが起こると言うことでどれだけの注目を集めることができるかの統計と財務分析です.
「彼は [Iger] が会社を売却するつもりです」と、以前 Iger で働いていたディズニー インサイダー told 2022 年 11 月に Yahoo エンターテイメント。
もしかしたら、これは本当にディズニーのインサイダーだったのかもしれません。スター・ウォーズのストームトルーパーの衣装を着た誰かが通りかかったのかもしれません。後者の可能性が最も高いと思われます。なぜなら、彼らが撃っても何も当たらないからです。
私たちは以前ここにいたことがあり、これからも戻ってきます
いずれにせよ、これは非常に長い一連の主張の最新のものにすぎません。アップルは確実にディズニーを買収し、いつでもそうするでしょう。
ある時点で、あるアナリストが実際に計算を行いました。 2017年、アナリストのアミット・ダリヤナニは、Appleがディズニーを買収すべきであることを意味する「出来事の合流点」があったと述べた.
それは「すべき」であり、「するつもり」ではありませんでしたが、ダリヤナニは、ティム・クックがそれをしないのはばかだと思わせました。そして — これが 2017 年のことだったことを思い出してください — Daryanani の計算では、Apple はそれを行うために多額の負債を負う必要があるとされていました。
現在、ウォルト・ディズニー社の時価総額は 1,754 億ドルです。 Investors.com によると、Apple には約 2,000 億ドルの現金準備金があります。-investors-want-it/”>また、会社は企業を買収するのではなく、「正当な所有者」である投資家に与えるべきだと考えています。
したがって、紙の上では、Apple はディズニーを買収するための資金を持っています。実際には、Apple が Disney を買収するのに 1,754 億ドルもかからず、それ以上になるだろう。
現在価値があると思われる正確な価格で会社を購入することはできません。または、会社が購入を許可する理由がありません。それでも、Apple が Disney を 2,000 億ドル以下の小銭で手に入れることができると仮定しよう。
2007 年のスティーブ・ジョブズとボブ・アイガー
重要なのは値札だけではない
ディズニーには何もないという少し重要な事実もあります。売りたい本当の理由。企業は株主から売却を迫られる可能性がありますが、全体として見ると、ディズニーはうまくいっています。
そして、ファンは Chapek がいなくなったことに興奮し続けていますが、それは取締役会がより多くのお金を稼ぎたいと考えていることと、会社が COVID フォールガイを持っていることのほうが重要である可能性があります。主に Iger が作成したプログラムを実装しています。 Iger は、Apple との取引を行うために戻ってきませんでした。
はい、ディズニーは業績不振の年が数年あり、費用がかさむ有名な失敗もありました。もちろん、公園をしばらく閉鎖し、さらに長い間容量を削減するCOVIDがあります。
そして、2022 年、ディズニーの当時の CEO であるボブ・チャペックは、物議を醸しているフロリダ州の性教育法案に抗議するキャスト メンバーを支援するのではなく、当初は「痛みを伴う沈黙」を選択しました。
Chapek は最終的に発言しました。そして彼がそうしたとき、フロリダ州はディズニーの、そして唯一のディズニーの特別な税ステータスを削除する措置を講じることで報復しました.皮肉なことに、州知事は、リーディ・クリークとの取引のように、特別な税金免除がある別の地域に立ちながら、ディズニーの税務ステータスに焦点を当てるつもりであると発表しました.
そして、それはうまくいきませんでした。その主な理由は、ディズニーがフロリダよりも優れた弁護士を持っているためです.フロリダ州知事は努力を続けると約束しているため、物語はまだ完成していません。
フロリダとの争いから、さらに経済的な影響が出るかもしれません。 BBC ニュースによると、議会の共和党員は現在、ミッキーに関するディズニーの著作権の更新に反対すると述べています。同社の「政治的および性的な議題」のため、2024年にマウス。
何が危機に瀕しているかは、今日私たちが知っているミッキーではなく、50 年前に知っていたミッキーでもありません。むしろ、1928 年の「蒸気船ウィリー」のオリジナルのミッキー マウスがパブリック ドメインになる可能性があります。
そのため、ディズニーはオリジナルのミッキーの権利を失うことに直面する可能性があり、フロリダ州の税務上の利点を剥奪する動きに直面しています。しかし、より予想しやすかったのは、同社の Disney+ ストリーミング サービスが成功すると同時に問題になるということでした。
ディズニーは「蒸気船ウィリー、
Disney+ の 2 つの側面
Disney+ ストリーミング サービスは 2019 年 11 月に開始され、60 を超えることを目指しました。 2024 年までに 100 万人と 9,000 万人の加入者。
代わりに、5 年ではなくわずか 1 年後の 2020 年 11 月までに、それを簡単に上回りました。 （テレビ、iPhone、iPad での視聴を想定していますが、Mac でも視聴できます。）
問題は、サービスがまだ初期段階にあり、技術への投資が必要なことです。他のものとして。それから、うらやましいほど膨大な資料のライブラリがありますが、新規加入者を最も駆り立てるのは真新しいプログラミングです。
また、たとえば「マンダロリアン」だけでも、1 エピソードあたり約 1,500 万ドルの制作費がかかるなど、テレビ番組よりも費用がかかるものはほとんどありません。マーケティングなどの他の費用や、おもちゃや公園自体からの収入など、ストリーマーの会計にはまったくカウントされず、会社全体の会計にカウントされます。
ディズニーは最初、ストリーミングで赤字になることを知っていましたが、決算発表では常にそれを予測していました。しかし、それが原因で前四半期に 15 億ドルを失うとは予想していませんでした。これは、四半期前の約 11 億ドル、前年同期の 6,300 億ドルから増加しています。
つまり、Disney+ はこの大成功であり、その所有者は予想をはるかに超えるコストをかけています。ごく最近、Disney+ ストリーミングのコストを引き上げましたが、四半期で 15 億ドルを稼ぐには十分ではありませんでした。
もしかしたら、会社は脆弱かもしれませんが、それを買収する会社は同じ問題と同じコストを抱えているでしょう。. Apple が Disney を買収できるかどうか、そのような買収は Apple TV+ を競争力のあるものにするために必要です。
それは、ディズニーがショーを作るのが得意で、Apple が視聴者を獲得するのが得意だからだと彼女は言います。
「ですから、Apple は本当に平凡なストリーミングの仕事をしていると思います」と彼女は CNBC で語った. 「彼らは、映画の資金調達に 10 億ドルを費やすつもりだと言ったばかりですが、コンテンツ ビジネスで競合しているこれらの企業は年間 300 億ドルを費やしているため、これはちょっとばかげています。」
「単線のビジネスであり、ストリーミングである Netflix でさえ、ラウンド数で 200 億ドルを費やしています」と彼女は続けました。 「Apple がストリーミングに 20 億ドル、映画に 10 億ドルを費やすという考えは、真剣になり始めていると思います。なぜなら、彼らが今日行ったサービスとハードウェアが実際に消費者のロックインを作成しますが、コンテンツも同様です。」
「そして、使用するたびにライセンスを取得する必要がない唯一のコンテンツは、IP を所有している場合、その下にある知的財産を所有していることです」と Martin 氏は述べています。 「そして、ウォルト・ディズニー・カンパニーが何を持っていると思いますか?地球上で最高の知的財産、キャラクター、映画フランチャイズの100年.」
Martin はコンテンツについては正しいですが、これが突然新しいものになったわけではありません。 Apple TV+ は 2019 年から稼働していますが、それよりも何年も前から開発が進められていました。
ある時点で、Apple がコンテンツのライブラリを取得するために MGM を買収する交渉を行っていると噂されていましたが、それが本当なら、それは実現しませんでした。
Apple は MGM を買収していないだけでなく、Imagine Entertainment も買収していないだけでなく、スタジオも買収していません。それはそうではないという意味ではありませんが、ローンチから 4 年が経過した現在、Apple は明らかにライブラリの取得を優先事項とは考えていません。
そして、これもあります。アマゾンは84億5000万ドルでMGMを買収した。
それを支払うのに十分な加入者を追加したかどうかを知っているのは Amazon だけですが、ビジネス以外では、違いに気付いた視聴者はほとんどいないでしょう。
コンテンツが視聴者を固定するのに役立つという Laura Martin の意見は正しいし、Apple が Disney を買収する余裕があるという彼女の意見も正しい。しかし、それは彼女が意味するスラムダンクにはなりません。
1 つには、Apple がストリーミングに深く入り込んだとしても、依然として iPhone を販売するために行っていることであり、「Schmigadoon!」の最大の視聴者を獲得することにビジネスを賭けているわけではありません。それができること。
それに加えて、ディズニーのような規模と名声を持つ企業を買収する資金を手に入れることができますが、それは簡単なことではありません。
それはディズニーとアップルだけの問題ではない
ティム・クックが「マンダロリアン」のエピソードをもっと見たいと熱望し、ボブ・アイガーが映画を見たいと熱望しているとしましょう。マジックキングダムのシンデレラ城のアップルロゴ。両社は依然として非常に巨大であるため、いかなる種類の取引も米国の規制当局に委ねる必要があります。
彼らが好意的な反応を得るかどうかは、彼らが迅速な反応を得ることが考えられるよりも確実ではありません.最近では、米国 裁判官は、はるかに小規模な出版社である Penguin Books とそのライバルである Simon & Schuster の合併を許可することを拒否しました。
その場合、この 2 つの会社を合併すると競争が激減し、著者の利益も低下するという議論がありました。ディズニーはクリエイティブに支払う金額を引き下げたいと考えているかもしれませんが、それが原因で 高いお湯と俳優のスカーレット・ヨハンソン。
ボブ・アイガーと彼のディズニーの CEO、ボブ・チャペックの後任 (短命)
Apple は気まぐれで企業を買収するわけではない
私たちは皆、何かにもっとお金を使ってきた欲しかったからといって、必要以上に。しかし、私たちはAppleではありません.Apple TV +ライブラリを膨らませる方法以外に、ディズニーを望む理由はありません.
Apple は以前にコンテンツのライブラリを購入する機会があり、MGM と予備的な話し合いを行ったとさえ伝えられています。しかし、同社はその取引を引き継いでおり、他の取引を導入していません。
スティーブ・ジョブズがルーカスフィルムからピクサーを買収したのは、価格が適切だったからです。ディズニーがピクサーを買収したのは、ディズニーのアニメーション スタジオが必要とするヒット作を生み出さなくなったためです。そして、ジョージ・ルーカスの準備が整い、価格も良さそうだったため、ディズニーはルーカスフィルムを買収しました。
そのため、大企業は他の大企業を買収しますが、それはその価格がそこから得られる価値よりも低い場合に限られます。ディズニーは自社よりも大きなシナジーマシンの一部になる準備ができておらず、アップルもテーマパーク事業に参入する気はないようだ。
Disney は、Apple にとって掘り出し物にするほど弱い立場にあるわけではなく、Apple が特に必要としているものもありません。
