会社の評価が行われると、それが行われます。将来のキャッシュフローをモデル化し、割引キャッシュフローモデルで現在の値に割り引くことによって。基本的に、これは将来のキャッシュフローの見積もりに依存して、企業の現在の評価を正確に決定します。市場におけるこの競争を正確に判断するには、あらゆる種類の仮定を立てる必要があります。製品やサービスの将来の需要、およびそれらすべての技術革新です。
考慮しなければならないもう1つの要素は、金融政策です。これは、金融政策の緩和、債務の安さ、将来のキャッシュフローの引き下げの結果として、株式の価値を大幅に高めるものです。したがって、割引キャッシュフローモデルには重大な欠陥がありますが、それに関連する法定キャッシュフローがあるため、企業を評価するための出発点を提供できます。
ビットコインのレンズを通してこれを見る、それは不換紙幣のキャッシュフローを持っていないので、私たちが会社に対して行うのと同じ方法で不換紙幣の評価を決定しようとすることは完全に欠陥があります。それを理解するためのより良い方法は、「これはどのような問題を解決するのか」というレンズを通してそれを見ることです。これにより、割引キャッシュフローモデルで以前に提示された問題が解消されるだけでなく、他の資産と比較して評価するための相対的なフレームワークも提供されます。
製品を評価するときに尋ねるべき質問の1つは、「それはどのような問題を解決しますか?」です。これは、製品を評価するときに最初に尋ねるべき質問です。しかし機能的には、これは資産を評価するときにもっと重要です。ビットコインは製品であると同時に資産でもあるため、製品と市場の適合性を理解することは、ビットコインのドル評価を決定するための基本的な柱です。
これにより、質問に答えることができます。線を引いてさまざまな資産クラスを調べ始めると、答えが明らかになります。価値の保存の問題を解決します。しかし、必ずしもその問題を解決すると一般に考えられている方法ではありません。現実の世界でこれを見る方法は、他の資産クラスを見て、「これは価値の保存の問題を解決しますか?」と尋ねることです。私たちが見ているのは、他の資産や資産クラスはそうではなく、市場（金銭的エネルギーを貯蔵するための健全な場所を望んでいる人々）とそれを解決する製品（詳細は以下）にギャップを残しているということです。
Goldは、技術的にはここ数十年のマネーサプライに広く追いついている価値のあるストアですが、失敗した価値のあるストアです。それが価値の貯蔵に失敗した理由は、金はM1の供給に追いついてきたが、不動産とその不動産を支える債券に追いついていないからです。これは主に、金の物理的特性が金の価値の貯蔵に乏しいためです。簡単に検証できる供給がなく、販売可能ではなく、実際には大部分が集中化されているため、価値を保存するのは完全に不適当です。そして、市場は
価値の貯蔵庫として機能する債券市場は、少なくともある程度は「機能」しました。名目利回りがゼロに近づき、実質利回りがマイナスになった2008年の金融危機まで。債券（国債と政府機関、そして最近では企業債とジャンク債でさえ）がインフレのペースに追いつくことすらできないため、債券も完全に失敗した価値の貯蔵庫になりました。
不動産は次の場所は価値のある店を探すでしょう—そして過去10年以上の間、それはその目的を果たしてきました。しかし、不動産（特に住宅）は、価値のある店として機能することを意図したものではありませんでした。不動産が長期的な価値の貯蔵庫となることを妨げる問題の中には、金融政策への依存（信用拡大と財政政策がなければ維持できない）、人口の人口動態の変化（米国のベビーブーム世代が圧倒的多数を占める）があります。不動産の価値、そして若い世代はこれらの家を記録的な価値で購入する富を持っていません）、そして時間と空間にわたる販売可能性（不動産は譲渡に時間がかかり、複数の第三者仲介業者を必要とします）。
それは私たちに株式を残します、そしてなぜ名目上、過去10年以上にわたって株式の記録的な高い評価を見てきました。株式が真に安定した価値の貯蔵庫を提供するからではなく（ここでも、未知の将来のキャッシュフローを割り引いてここで評価を考え出します）、他のすべてが失敗したからです。エクイティの問題は、機能的にレートを下げることができないため、価値のストアとして「タップアウト」されそうになっていることです（政府がベーシックインカムの支払いを実施している場合、名目上は高くなり続ける可能性があります）。
ビットコインに戻ってドルの評価を考え出すことで、金が直面する問題（より売れ行きが良く、検閲に強く、集中化されていない）を解決すると同時に、操作の対象となる可能性が低くなります（独自のキーを簡単に保存できるため）。これにより、ビットコインを評価できると言える非常に低い目標が得られます。これは、
ただし、金は機能的に価値の保存に失敗しているため、これは下限の見積もりを設定するための開始フレームワークにすぎません。私たちが使用できるより広い評価は債券市場だと思います。 世界の債券市場は、さまざまな情報源/見積もりに応じて130〜300兆ドルです。 。控えめに言って、ビットコインが債券や不動産よりも価値の保存の問題を解決すると仮定すると、債券は10年以上にわたって実際の価値を失っているので、これは十分長い時間スケールで間違いなく当てはまります。債券市場よりも価値のあるストアの問題。したがって、130兆ドルの評価は、ビットコインの評価フレームワークの安全で控えめな見積もりです。これにより、今日の米ドルの価値に基づいて、1コインあたりの価格は1コインあたり約650万ドルになります。デリバティブ市場を考慮していないため、これは間違いなく非常に保守的ですこれは 1兆米ドルを超えると推定されています。
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