予想よりも軟調な米国のインフレ データは、株式と債券の双子の回復が、両方の資産クラスの大きな損失の年に持続するという投資家の信頼を後押ししました.
弱気市場米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げによってリスクに対する意欲が失われたため、今年はどちらもポートフォリオの損失を最大化しており、一部の投資家は最近の株式と債券の反発に懐疑的な見方を示しています。
S&P 500 は現在6 月中旬の安値から約 15% 上昇しましたが、年初来ではまだ 12% 下落していますが、ナスダックは安値から 20% 以上上昇しています。物価とは逆の動きをする 10 年物国債利回りは、6 月のピークから約 70 ベーシス ポイント低下しました。 p>
さらなる市場上昇には障害が残っているものの、投資家は、CPI が予想よりも軟調であることから、連邦準備制度理事会がインフレを抑えるために今年どれだけ積極的に利上げを行う必要があるかについての期待を和らげる可能性が高く、両方の魅力を高めるだろうと述べています。
Sit Investment Associates のシニア ポートフォリオ マネージャーである Bryce Doty は、次のように述べています。 p>
Doty は、利回りが今年の最高値に戻る可能性は低いと考えて、ポートフォリオの長期債へのエクスポージャーを増やしていると述べました。
水曜日の反応では、新たな楽観論が明らかになりました。最大を示した数に
S&P 500 は 2.1% 上昇しましたが、ベンチマークの 10 年国債の利回りは 2.67% まで低下し、その後 2.79% に戻りました。 Refinitiv のデータによると、FRB の資金先物は現在、FRB の 9 月の会合で 75 ベーシス ポイントの利上げの可能性が約 43% しか示さず、水曜日のインフレ データの前の 63% から低下しています。
Cboe ボラティリティ インデックスは、株式の下方保護に対する投資家の需要を反映しているため、ウォール街の恐怖指数として知られていますが、ほぼ 4 か月ぶりの最低水準まで下落しました。インフレが正しい方向に進んでいるということです」と、シカゴに本拠を置く Cresset Capital の最高投資責任者である Jack Ablin 氏は述べています。
株式の資産と債券の 40% は、火曜日までに、2006 年の開始以来最悪の上半期のパフォーマンスの後、最低値から約 7% 回復しました。
債券利回りのさらなる低下と、あまりタカ派的ではない FRB は、多くの経済成長とテクノロジー分野で上昇を後押しする立場にある今年初めに大打撃を受けたogy株。金利の上昇は通常、テクノロジー株やグロース株の評価を将来のキャッシュ フローに大きく依存するため、打撃を与えます。
テクノロジーに重きを置いたナスダックの急上昇に加えて、いわゆるミーム株の多くが小売業者に好まれています。
個人投資家は、6 月 24 日までの 1 週間で 2022 年の安値である 42 億ドルの純購入額から、過去 1 週間で純額の 69 億ドル相当の株式を購入しました。 Vanda Research のデータによると.
まだ慎重
多くの投資家は株式や債券の上昇に乗り出すのをためらっています。 S&P 500 の過去 3 回の反発は今年、しおれ、指数は新たな安値まで下落した。一方、米国債市場の大きな変動は、投資家の足を踏み外しています。
「私たちの見解では、FRB がおそらく負ける前に、インフレが減速しているという明確で説得力のある証拠が必要になるでしょう。
アムンディ US の債券部門責任者であるジョナサン・デュエンシング氏は、次のように述べています。最近は 2.77% でした。
一部の FRB 当局者は、中央銀行のハト派的な方向転換への期待にすでに反論を示しています。
ミネアポリス連邦準備銀行のニール カシュカリ総裁は水曜日に次のように述べています。彼は、米国の中央銀行が政策金利を今年さらに 1.5 ポイント、2023 年にはさらに引き上げる必要があるという彼の見解に固執しています。連邦準備制度理事会が 9 月に会合する前に、別の給与計算番号が表示されます。木曜日に予想される生産者物価指数のデータは、インフレに関するさらなる手がかりを提供する可能性があります。
それでも、少なくとも短期的には、さらに上向きになる可能性があると考える人もいます。 Tallbacken Capital の最高経営責任者である Michael Purves 氏は、S&P 500 は 4,400 まで上昇する可能性があると述べました。これは、安定した収益と最近の前向きな経済データに支えられて、現在の水準を約 5% 上回るものです。
「この推奨は、示唆するものではありません。私たちは森の外にいると思う」と彼は水曜日に書いた.ただし、「近い将来、リスクと報酬は株式の強気派に大きく有利になると考えています。」
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