従来の金融市場とビットコイン スペースの両方のアナリストは現在、イールド カーブを懸念して見ており、警鐘を鳴らしています。 10 年物と 3 か月物の利回り曲線は昨日、米国で再び歴史的な安値を記録しました。
Creative Planning のチーフ マーケット ストラテジストである Charlie Bilello 氏は、Twitter で過去のデータに注意を喚起し、以下のチャートを共有しました。.彼は述べた:
3ヶ月財務省5.08% の利回りは現在、10 年国債の利回り (3.41%) よりも 1.67% 高くなっています。これは史上最も逆イールドカーブです。
10 年-3 か月の国債利回りスプレッド |出典: Twitter @charliebilello
逆イールドカーブとは?
これまでの歴史上、利回り曲線が反転するたびに景気後退が予測されてきました。しかし、なぜこれが事実なのですか?簡単に言えば、満期の短い債券の利回りが満期の長い債券よりも高い場合、それは市場が低金利による経済の減速または景気後退を予想していることを意味します。
米国の 10 年債と 3 年債の反転-月の国債の利回り曲線は、過去 100 年間で 4 回しか発生していません。最後の 3 回は 1980 年、1973 年、1929 年に発生しました。そのたびに、米国経済を屈服させ、株式市場に深刻な暴落をもたらした不況がありました。
ここ数週間で、10 年間の2 年物利回り曲線は、10 年物 3 か月物の利回り曲線からすでに歴史的なマイナスの乖離を示しています。しかし、リン・アルデン・インベストメント・ストラテジーの創設者である著名なアナリスト、リン・アルデンが最近説明したように、10-3 曲線は実際には不況を予測するのにわずかに優れた実績があり、元の学術研究です。 3 月下旬、Alden は 発言:
平易な英語で言えば、10-3 曲線は「明確な視界に景気後退はない」と言っているのに対し、10-2 曲線は「おそらく景気後退の可能性に近づいているが、確認されておらず、おそらく何ヶ月も先のことだが、資産はある」と言っている。
したがって、Alden によると、実際のハード ランディングがあるかどうかは明らかではありませんでした。しかし、データはわずか 2 週間で根本的に変化しました。 10-3 イールド カーブは現在、不況を叫んでいます。
では、いつ不況に襲われるのでしょうか?過去には、曲線の逆反転は、景気後退が数か月先にあることを示していました。ここ数週間で、10 年物 2 年物の利回り曲線はすでに上昇を示し始めており、一部のマクロ専門家は差し迫った景気後退を警告しています。反転。したがって、いつ予測するかは、依然として水晶玉を見るようなものです。
10 年の国債の一定の満期から 2 年の国債の一定の満期を差し引いたもの |出典: FRED
金融市場に与える影響は? 3 月下旬、Fidelity のグローバル マクロ担当ディレクターである Jurrien Timmer 氏は、書いた伝統的な金融市場は持ちこたえたほとんどの場合、その後の月に-11%から-51%のドローダウンを経験する前のしばらくの間. 「FRB のピボットに関しては、何を望んでいるかに注意してください」と Timmer 氏は警告しました。
これはビットコインにとって何を意味するのでしょうか?
したがって、ビットコインの現在の価格上昇にもかかわらず、希望に駆られています。差し迫ったピボットの中で、景気後退が間近に迫っています。ビットコインにとって、不況の環境に陥ったのはこれが初めてです。 BTC 価格がどのように反応するかは不確実です – 分離するか、株式市場に従うのでしょうか?
Lyn Alden は、金融市場は資金過剰であると考えています。
[I]それが金やビットコインのような金融商品である場合、現金預金や
Eight Global の創設者、Michaël van de Poppe、信じている不況がビットコインを再び急激な下落に追い込む可能性がある.ただし、その前に、テクニカル アナリストは、ビットコインあたり 45,000 ドルの方向への上昇を予測しています。パウエル議長の利上げが終わりを迎える中、第 2 四半期まで上昇を続けている真空状態が続いています。
2019 年第 2 四半期も大幅に上昇しました。景気後退が激しさを増しているため、下半期は 25,000 ドルに修正します。
ビットコイン価格予測 |出典: Twitter @CryptoMichNL
執筆時点で、ビットコインの価格は 30,000 ドル前後で推移していました。今日の 3 月の CPI と FOMC 議事録の発表により、市場は不安定な水曜日になるでしょう。
ビットコイン価格、1時間足チャート |出典: TradingView.com の BTCUSD
iStock の主な画像、TradingView.com のチャート
