Đây là bài xã luận ý kiến của Tom Luongo, cựu nhà hóa học nghiên cứu và nhà bình luận tài chính/chính trị chuyên về giao điểm của địa chính trị, thị trường tài chính, vàng và tiền điện tử.
Cục Dự trữ Liên bang đang thực hiện cuộc tấn công, nhưng không chống lại lạm phát. Ồ, họ nói rằng sự thay đổi chính sách tiền tệ của họ là do lạm phát, nhưng đó là câu chuyện bao trùm về những gì đang thực sự diễn ra. Có một cuộc chiến lớn cho tương lai không chỉ của tiền mà còn cho chính nhân loại, và Fed đang ở một góc của võ đài.
Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) mới được xác nhận lại Jerome Powell và Fed có một mục tiêu lớn hơn nhiều so với bất kỳ “nghi phạm thông thường” nào của họ, tức là “ tiền bên ngoài ” nhóm tài sản trú ẩn an toàn: vàng, bạc, bitcoin.
Nếu bạn đã quen thuộc với công việc của tôi, bạn sẽ biết câu trả lời cho mục tiêu đó là ai. Nếu bạn chưa hiểu, hãy tiếp tục đọc và giữ một tinh thần cởi mở.
Hiện tại, bitcoin đang bị mắc kẹt ở giữa.
Cả thế giới đều ủng hộ Twitter (theo nghĩa đen) về động thái gần đây của Fed nhằm tăng lãi suất lên 75 điểm cơ bản (hoặc 0,75%) trên toàn diện. Tôi đã không. Trên thực tế, tôi đã nghi ngờ trong một thời gian rằng Powell muốn lên “75” nhưng không thể về mặt chính trị.
Sau đó, ông được Tổng thống Joe Biden “triệu tập” để thảo luận về chính sách tiền tệ. Bây giờ, tất cả chúng ta đều biết cuộc họp này diễn ra như thế nào. Đó là Biden, nghĩ rằng ông vẫn là Bố già, nói với Fed lùi lại trước cuộc bầu cử giữa kỳ.
Khi bước vào cuộc họp đó, tôi đã đặt xác suất 25% là 75 bps. Phần còn lại của thị trường cũng vậy.
Nhận xét của Biden sau đó về việc tôn trọng sự độc lập của Fed trong khi có vẻ bị đánh bại đã nâng xác suất đó lên 75%. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 tăng nóng hơn kỳ vọng ở mức 8,6% đã nâng điều đó lên mức gần như chắc chắn.
Không chỉ Fed đã vượt qua với mức tăng 75 điểm cơ bản, mà còn nói về việc làm điều đó một lần nữa ở cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng bảy. Xin lỗi Biden, Bố già thực sự sống tại tòa nhà Marriner S. Eccles, không phải Nhà Trắng.
Powell không chỉ khôi phục lại thái độ diều hâu trước COVID-19 của mình, mà còn đưa nó lên một tầm cao.
Nguyên nhân đã nêu là do lạm phát tăng nhanh. Con số CPI tháng 5 của Hoa Kỳ khiến mọi người khá kinh ngạc. Tuy nhiên, không ai có thể hạnh phúc hơn với con số đó hơn Powell. Nó cho anh ta tất cả những gì anh ta cần để làm những gì anh ta muốn làm.
Các thị trường ngay lập tức phản ứng xấu với báo cáo: Đó là một”bán tất cả mọi thứ vào thứ Sáu.”Các chương trình đặc biệt dành cho ánh sáng xanh trên thị trường vốn ngày đó cũng phổ biến như việc các bot bảo vệ Biden một cách rõ ràng trên Twitter.
Việc bán này tất nhiên bao gồm cả bitcoin. Nói một cách đơn giản, thanh khoản của đồng đô la Mỹ giảm trên toàn thế giới có nghĩa là thanh khoản bitcoin giảm và sau đó, bằng cách mở rộng, chiếm giữ thị trường tiền điện tử này đến thị trường tiền điện tử khác. Với số lượng đòn bẩy khủng khiếp tồn tại trong không gian DeFi, không khó để thấy những gì đã xảy ra ở đây và những gì sắp xảy ra.
Nếu bạn vẫn chưa hiểu mối quan hệ nghịch đảo giữa HODLing và sự biến động của bitcoin, thì tôi khuyên bạn nên xem lại một khóa học cơ bản về cung và cầu.
Cuối cùng thì rất nhiều người đã tỉnh dậy từ giấc ngủ của họ và nhận ra rằng lần đầu tiên kể từ khi Alan Greenspan nắm quyền, Fed có thể không có mặt để bảo lãnh tất cả mọi người lần này. Có thể, chỉ có thể, Powell đang nghiêm túc trong việc bình thường hóa tỷ giá và để các chip giảm ở mức có thể.
Quá trình này diễn ra chậm. Có rất nhiều rào cản tâm lý cần vượt qua để thay đổi suy nghĩ của mọi người. Quá nhiều người kiên định với luận điểm đầu tư của họ đã qua ngày sử dụng của nó. Điều này khiến họ và thị trường rất dễ bị tổn thương trước các loại cú sốc mà chúng ta đã thấy trong những tháng gần đây khi Fed hiện đã tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản so với hầu hết các nhà phân tích đối lập cho là khả thi.
Hãy đọc những suy nghĩ của con bọ vàng trung bình và bạn sẽ thấy những gì tôi đang nói.
Powell có rất nhiều sức ì cần phải vượt qua và sức ì đó đã có trong tâm trí các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường.
Điều phối lạm phát
Trong 13 năm kể từ khi Lehman Brothers sụp đổ, thị trường đã quen với chính sách tiền tệ được điều phối giữa các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Nhóm năm người: Fed, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, đã tham gia vào cái mà tôi gọi là “nới lỏng định lượng vòng tròn (QE)”. Trên thực tế, năm ngân hàng trung ương này đã thay nhau thổi phồng nguồn cung tiền của họ trong khi hoán đổi dòng, thực hiện giao dịch và mở rộng thương mại toàn cầu đã giữ cho hệ thống tương đối thanh khoản.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang chuyển đồng yên để đóng vai trò đỡ đầu cho Powell’s. Maverick, nếu tôi có thể mua một tài liệu tham khảo”Top Gun”sang trọng ở đây, gây áp lực nghiêm trọng lên tỷ giá của đồng đô la Hồng Kông với đô la Mỹ. Tóm lại, tính hiếu chiến của Powell có dư chấn và tác động mạnh hơn nhiều so với những gì đang xảy ra ở góc độ tiền điện tử trên thế giới.
Người Trung Quốc đã chơi theo trò chơi này để mang lại lợi ích cho họ bất cứ lúc nào hệ thống bắt đầu đi chệch hướng, áp dụng chính sách tiền tệ phản chu kỳ để giữ cho nền kinh tế Hoa Kỳ không sụp đổ. Họ vui vẻ chuyển thặng dư thương mại bằng đô la Mỹ của mình thành các dự án cơ sở hạ tầng trên khắp châu Á và châu Phi. Đây được gọi là Sáng kiến Vành đai và Con đường của Trung Quốc.
Về cơ bản, tỷ giá hối đoái đã được cố định và có sự tin tưởng cao rằng các ngân hàng trung ương đã cứu thế giới. Đây là lý do tại sao vàng bị hao mòn trong một thị trường gấu tàn bạo cho đến cuối năm 2015 và vẫn đang suy yếu dưới mức cao thậm chí là năm 2011 trong 11 năm sau đó.
Bitcoin ra đời vì sự lộn xộn này và chỉ đơn giản là thu hút đủ vốn để thoát khỏi sự điên rồ để thiết lập chính nó như một loại nội dung thay thế thực sự cho những người đang tìm kiếm sự tùy chọn.
Tuy nhiên, còn một chặng đường dài để vượt qua sức ì tồn tại của hệ thống hiện tại. Bởi vì điều này, giá đô la của nó sẽ là thứ đồ chơi của chính các chủ ngân hàng trung ương, các nhà giao dịch ủng hộ và các nhà môi giới quyền lực đang cố gắng duy trì vị trí của họ trong hệ thống phân cấp thống trị tiền tệ.
Tiêu chuẩn đồng tiền mặt bằng đồng Petro với tư cách là đơn vị tiền tệ dự trữ toàn cầu được Richard Nixon thiết lập vào năm 1971 và được Paul Volcker trao cho nó, kết thúc vào năm 2008. Năm 2011, tiêu chuẩn”ngân hàng trung ương phối hợp”với đô la Mỹ tại trung tâm được thành lập bằng cách công bố các dòng hoán đổi ngân hàng trung ương và một quỹ chuyển nhượng trị giá 500 tỷ đô la, cuối cùng đã phá vỡ thị trường tăng giá của vàng vào tháng 9 năm đó.
Powell, khi tôi đọc về ông ấy và lịch sử, đã đã cố gắng giải thoát Fed khỏi tình trạng này kể từ khi ông ấy tiếp quản vị trí chủ tịch FOMC. Họ đã tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2018 chỉ để bị buộc phải giảm xuống một chút vào năm 2019. Ông và John Williams tại Atlanta Fed đã thúc đẩy việc tạo và triển khai SOFR (Lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm), thay thế cho LIBOR (London Lãi suất qua đêm liên ngân hàng). Tôi tin rằng SOFR là chìa khóa cho cuộc chơi kết thúc của Fed, mà tôi đã viết về trước đây .
cuộc khủng hoảng repo ngược vào tháng 9 năm 2019 là kết quả trực tiếp của việc các ngân hàng Hoa Kỳ, đặc biệt là JP Morgan Chase, từ chối chấp nhận Nợ châu Âu làm tài sản thế chấp, tạo ra sự kiện thanh khoản bằng đồng đô la khiến SOFR thổi bay tới hơn 10% khi các ngân hàng tranh giành đô la khan hiếm, mà Fed phải cung cấp bằng cách mở cơ sở repo dự phòng.
Tôi không chắc liệu đây có phải là sự kết thúc của tiêu chuẩn “ngân hàng trung ương phối hợp” hay không, nhưng tháng 9 năm 2019 chắc chắn là một ứng cử viên để các nhà sử học tiền tệ thảo luận. Sau đó, Powell bị buộc-thông qua sự tán tỉnh đầu tiên của chúng tôi về Lý thuyết tiền tệ hiện đại (MMT) với Đạo luật CARES-phải từ bỏ tính ngang ngược của mình trong COVID vào năm 2020.
Sau khi COVID về cơ bản kết thúc, Powell có thể tự do bắt đầu xóa Fed từ chính thống lấy cảm hứng từ Davos như được thể hiện bởi Christine Lagarde của Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhận xét rằng tất cả các ngân hàng trung ương giờ đây sẽ phải phối hợp chính sách để chống lại biến đổi khí hậu.
Powell công khai bất đồng quan điểm vào tháng 6 năm 2021 , chỉ hai tuần trước khi ông bắt đầu thắt chặt một cách lén lút bằng cách tăng tỷ lệ thanh toán cho các hợp đồng repo ngược (RRP) lên 0,05% hoặc 5 bps.
Powell khẳng định “chúng tôi không, và chúng tôi không tìm cách trở thành nhà hoạch định chính sách khí hậu như vậy. Chúng tôi có một nhiệm vụ rất cụ thể, và sự độc lập quý giá… đã phục vụ tốt cho công chúng… điều đó không phụ thuộc vào chúng tôi… nhưng dù sao tôi nghĩ công việc của chúng tôi có thể gián tiếp giáo dục công chúng và tôi cũng sẽ thông báo cho các bộ phận khác của chính phủ trong những hành động mà họ được chỉ định để đánh giá. ”
Một cuộc phỏng vấn gần đây với cựu nội bộ của Fed Gian hàng Danielle Dimartino đáng để bạn dành 20 phút để hiểu điều gì đang thực sự diễn ra. Cô ấy nói rõ (vì cô ấy không thể nói thành tiếng những phần im lặng) rằng Fed đang tăng lãi suất vì những lý do khác ngoài”chống lạm phát”.
Tôi xác định việc Powell sử dụng cơ sở RRP để tiêu hao thị trường nước ngoài gần như ngay lập tức và bắt đầu hình thành luận điểm cốt lõi dựa trên bài báo này và nhiều bài bình luận khác của tôi:
Fed không tăng lãi suất để chống lạm phát. Fed đang tăng lãi suất để phá vỡ Ngân hàng Trung ương Châu Âu và thị trường nước ngoài hoặc đồng euro.
Tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 7 năm 2021, Powell đã công bố một cơ sở repo nước ngoài mới, để cung cấp cho các ngân hàng nước ngoài quyền truy cập vào đô la đã bị họ từ chối các ngân hàng thương mại của Hoa Kỳ.
Bằng cách làm này, Fed hiện có quyền kiểm soát nhiều hơn đối với dòng vốn vào và ra của đồng đô la Mỹ thông qua cái gọi là hệ thống ngân hàng bóng tối so với trước đây. Nó đã lấy một lượng tiền khổng lồ ra khỏi hệ thống thông qua các đợt repo ngược và có thể sử dụng kho tài sản khổng lồ của Ngân khố Hoa Kỳ để định giá tài sản thế chấp cho các thị trường nước ngoài sau khi bắt đầu tăng lãi suất.
Và đó là nơi chúng tôi là ngày hôm nay.
Powell so với Bitcoin
Với kiến trúc này, lập luận chống lại lạm phát nhất thời trong quan điểm của cửa sổ overton và cuộc chiến dựa trên năng lượng đang hoành hành ở Đông Âu, Fed hiện đang có vị trí độc đáo để chấm dứt chính sách tài khóa và tiền tệ tàn tệ của các thể chế toàn cầu hóa vốn là điều không tốt trong hầu hết sự tồn tại của chúng ta.
Tuy nhiên, tôi không nghĩ rằng Fed đang làm bất cứ điều gì. vì lợi ích của chúng tôi. Họ đang hành động theo cách này thay mặt cho các nhà hảo tâm của họ, các lợi ích ngân hàng thương mại của Hoa Kỳ. Davos là kẻ thù không đội trời chung của những dấu tích cuối cùng của chủ nghĩa tư bản còn sót lại trên các thị trường phương Tây. Điều đó bắt đầu và kết thúc với ngân hàng thương mại cơ bản.
Những lo lắng của chúng tôi về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và hệ thống tín dụng xã hội mà chúng ám chỉ là có thật, nhưng chúng còn thực hơn đối với lĩnh vực ngân hàng.
Và mặc dù tôi hiểu rằng đây là bài viết dành cho khán giả của Bitcoiner, nhưng điều quan trọng là bạn phải hiểu các động lực đang diễn ra trong thế giới tài chính truyền thống. Họ vẫn rất mạnh mẽ và cuộc chiến giành quyền thống trị của họ có thể vô ích khi đối mặt với bitcoin, theo ý kiến của bạn, cảnh sát công bằng. Tuy nhiên, tôi có đủ kinh nghiệm như một gã vàng để biết rằng thế giới tài chính truyền thống có thể tồn tại lâu hơn bất kỳ ai từng mong đợi.
Vì vậy, điều báo trước là điều hiển nhiên.
Hôm nay chúng ta đang ở đây vào thời điểm uốn nắn trong lịch sử tiền tệ tương tự như tháng 9 năm 2008 khi Lehman Brothers nổ tung chỉ trong một đêm. Vào thời điểm đó, tôi tin rằng hệ thống còn lại nhiều nhất là 5 năm nữa. Tôi đã sai.
Lần này, nó sẽ hạ gục các ngân hàng đáng giá của châu lục và có khả năng là một ngân hàng trung ương lớn. Cuộc họp khẩn cấp của ECB vào ngày Fed công bố lãi suất đã khiến thị trường giảm giá nghiêm trọng.
Chúng tôi không biết sẽ mất bao lâu để giai đoạn lịch sử tiền tệ này tự vận hành, nhưng tốc độ của các sự kiện đang tăng nhanh.
Hôm nay, Fed đang trong cuộc tấn công để tự cứu mình khỏi kẻ thù. Nó đã củng cố hệ thống phòng thủ, xây dựng kho tài sản chiến tranh và hiện đang triển khai vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt.
Giai đoạn đầu của cuộc chiến này là chuyến bay hàng loạt vào đồng đô la Mỹ. Thị trường tiền điện tử được bảo hiểm quá mức đã bị đánh bại. Bitcoin đã giảm xuống dưới 20.000 đô la từ mức cao 68.000 đô la mỗi đồng vài tháng trước.
Vàng không có khả năng tăng giá vào thời điểm này vì tiếp cận với đô la đang chi phối suy nghĩ của mọi người vì lạm phát đối với hàng hóa thực-thực phẩm, năng lượng, sức khỏe chăm sóc, thuê-cơn thịnh nộ. Điều này không làm giảm đi luận điểm dài hạn đối với bitcoin và/hoặc các tài sản trú ẩn an toàn khác, nhưng nó có nghĩa là ngắn hạn sẽ rất khó khăn, giống như đã xảy ra trong ba tháng qua. Rất đáng sợ.
Fed có thể là kế hoạch Ponzi lớn nhất trên thế giới, nhưng định giá của những người khác đều dựa trên đó, bao gồm cả bitcoin. Nếu Fed quyết định thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình, nó có thể và sẽ làm sụp đổ tất cả các bảng khác. Powell đang đặt cược nông trại vào điều này, đồng thời hiểu rằng để thoát khỏi lạm phát và khôi phục tăng trưởng kinh tế bền vững, trước tiên điều đó có nghĩa là thanh lý tất cả các dự án không kinh tế và tài sản được định giá quá cao.
Điều đó có nghĩa là giảm thanh khoản toàn cầu và giá trị bằng tiền với chi phí thực liên quan đến việc xây dựng của cải thực sự. Tôi không nghĩ Bitcoin sợ Fed vì Bitcoin chỉ là mã. Mặt khác, các nhà khai thác bitcoin, những người bị ràng buộc với giá cả và không chỉ xếp chồng lên nhau, cần phải nhận ra sức mạnh to lớn mà Fed vẫn có và khi đối mặt với một mối đe dọa hiện hữu đối với tương lai của nó, họ sẽ phải mất bao lâu để bảo toàn chính mình và những ngân hàng mà ngân hàng đó đại diện cho lợi ích.
Khi bạn chấp nhận điều này, chỉ khi đó, bạn mới có thể nhìn thấy cơ hội to lớn ở phía trước để đưa ra quyết định đúng đắn vào đúng thời điểm và điều hướng theo cách của bạn trong giai đoạn quan trọng này lịch sử.
Đây là một bài đăng của Tom Luongo. Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phản ánh ý kiến của BTC Inc. hoặc Tạp chí Bitcoin.
