Theo tinh thần của tác phẩm kinh điển “A Christmas Carol” của Charles Dicken, chúng ta sẽ xem xét tiền điện tử từ các góc độ khác nhau, xem xét quỹ đạo khả dĩ của nó cho năm 2023 và tìm điểm chung giữa các quan điểm khác nhau này về một ngành có thể hỗ trợ tương lai của tài chính.
Trong tuần trước, chúng tôi đã nói chuyện với các tổ chức về nhận thức của họ về năm 2022 và triển vọng của họ trong những tháng tới. Chúng tôi sẽ bắt đầu vòng chuyên gia của mình với Chỉ số Vật chất, dữ liệu thị trường và công ty phân tích chuyên xây dựng các công cụ giao dịch cho lĩnh vực non trẻ.
Tư liệu Các chỉ số: “Mặc dù chúng tôi vẫn chưa thấy giá tradfi (Tài chính truyền thống) trong thu nhập giảm (~Q1’23) cho chặng cuối cùng đi xuống, nhưng chúng tôi đã gần chạm đáy về mặt tâm lý.”
Material Indicators và nhóm chuyên gia phân tích của họ đánh giá tâm lý và tính thanh khoản của thị trường, đồng thời cố gắng đọc giữa các ranh giới của những người chơi lớn đang làm gì để cung cấp một cái nhìn rõ ràng, không ồn ào, về các điều kiện và hướng khả thi của nó. Đây là những gì họ nói với chúng tôi:
Hỏi: Sự khác biệt đáng kể nhất đối với thị trường tiền điện tử ngày nay so với Giáng sinh năm 2021 là gì? Ngoài giá của Bitcoin, Ethereum và những thứ khác, điều gì đã thay đổi từ thời điểm hưng phấn đó thành nỗi sợ hãi thường trực ngày nay? Đã có sự suy giảm trong việc áp dụng và thanh khoản? Là nguyên tắc cơ bản vẫn còn hiệu lực?
Đ: Sự khác biệt thật đáng kinh ngạc! Kể từ khi FTX bùng nổ, lượng người mới tham gia Crypto Twitter đã giảm xuống mức nhỏ giọt. Giờ đây, các Youtuber của Salty sẽ khuyên bạn nên bán số tiền còn lại của mình để tránh bị lỗ toàn bộ. Cộng đồng Telegram đã bị thu hẹp. Các tài khoản lớn từng kêu gọi những người theo dõi của họ mua hàng đã bỏ hoặc đổi tên thương hiệu. Mặc dù chúng tôi vẫn chưa thấy giá tradfi (Tài chính truyền thống) trong thu nhập giảm (~Q1’23) cho đợt giảm cuối cùng, nhưng chúng tôi đã gần chạm đáy về mặt tâm lý.
Hỏi: Điều gì là những câu chuyện chi phối thúc đẩy sự thay đổi này trong điều kiện thị trường? Và những gì nên được tường thuật ngày hôm nay? Hầu hết mọi người nhìn ra là gì? Chúng tôi đã thấy một sàn giao dịch tiền điện tử lớn bùng nổ, một quỹ phòng hộ được cho là không thể chạm tới và một hệ sinh thái hứa hẹn một điều không tưởng về tài chính. Tiền điện tử có còn là tương lai của tài chính hay cộng đồng nên theo đuổi một tầm nhìn mới?
Đáp: Đó là cách khác. Điều kiện tạo ra câu chuyện. Chính sách tiền tệ nới lỏng và tín dụng giá rẻ dồi dào tạo ra bong bóng và nuôi dưỡng gian lận. Chỉ sau khi thủy triều rút, chúng ta mới biết ai đang bơi khỏa thân. Với sự gia tăng thất nghiệp sắp xảy ra, mọi người sẽ cố gắng giấu mình trong trái phiếu, điều này thực sự cải thiện khả năng tín dụng cho các tài sản rủi ro. Vì vậy, trong khi các tài sản định hướng theo thu nhập sẽ bị ảnh hưởng khi tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, thì các tài sản định hướng theo tín dụng (tài sản rủi ro) sẽ ít bị ảnh hưởng hơn.
Hỏi: Nếu phải chọn một, bạn nghĩ sao? là một thời điểm quan trọng đối với tiền điện tử vào năm 2022? Và ngành công nghiệp sẽ cảm thấy hậu quả của nó vào năm 2023? Bạn thấy ngành công nghiệp ở đâu vào Giáng sinh tới? Nó sẽ tồn tại trong mùa đông này? Dòng chính một lần nữa tuyên bố cái chết của ngành. Cuối cùng họ sẽ hiểu đúng không?
Đ: Terra/Luna có lẽ là chất xúc tác cho tất cả các vụ nổ tiếp theo và chúng tôi vẫn chưa thấy toàn bộ tác động của sự lây lan (DCG/Grayscale/Genesis vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn). Như với bất kỳ sự bùng nổ nào, điều này sẽ chỉ tạo ra nhiều quy định hơn mà sẽ không bảo vệ các nhà đầu tư cũng như không cải thiện tiềm năng tăng trưởng. Chúng tôi muốn các tổ chức áp dụng và bây giờ chúng tôi thấy rằng họ không quản lý rủi ro và đánh bạc bằng tiền của người dùng.
Hỏi: Cuối cùng, trên mạng xã hội, các bạn tại Material Indicators đã công khai xu hướng giảm giá của mình. Bạn có ít nhiều bi quan hơn so với đầu năm 2022 không? Và bạn muốn thấy điều gì để thay đổi thành kiến của mình và nghiêng về phía mua của thị trường? Chúng tôi biết rất nhiều điều phụ thuộc vào Cục Dự trữ Liên bang, liệu cơ hội xoay trục và lãi suất thấp hơn có cao hơn không?
Đ: Mặc dù có lẽ chúng ta vẫn chưa hoàn toàn ra khỏi khu rừng, nhưng chúng ta gần như đã có thể nhìn thấy ánh sáng. Với thu nhập kém và dự báo kém, trái phiếu có thể sẽ được mua vào Q1’23, và do đó cung cấp tín dụng cho các tài sản rủi ro để giảm bớt sự sụt giảm của chúng hoặc thậm chí giúp chúng phục hồi (đặc biệt nếu Kho bạc quản lý để giải phóng RRP của ~ 2 nghìn tỷ đô la nhàn rỗi thanh khoản). Bitcoin cũng có thể được hưởng lợi từ điều này vì nó chỉ phụ thuộc vào tính khả dụng của tín dụng chứ không phải thu nhập. Tuy nhiên, trong khi lạm phát đã và có thể sẽ tiếp tục giảm trong một thời gian, không chắc là chúng ta đã chứng kiến lần cuối lạm phát. Vì vậy, hãy để ý đến khả năng lạm phát có khả năng tăng trở lại vào khoảng cuối năm 23/đầu năm 24.
