Ram Ahluwalia, Giám đốc điều hành của PeerNova, gần đây đã nhận xét về những thách thức về thanh khoản thị trường tiền điện tử phải đối mặt. Theo Ahluwalia, việc thiếu lớp thanh toán ngân hàng tiền điện tử đã dẫn đến thanh khoản cạn kiệt đáng kể, gây tổn hại cho các nhà tạo lập thị trường và những người tham gia khác trong ngành.
Thách thức lớn nhất của tiền điện tử
Trong tài chính truyền thống, giải pháp cho vấn đề này được cung cấp bởi các công ty thanh toán bù trừ có vốn hóa tốt như Tổng công ty thanh toán bù trừ và ủy thác lưu ký (DTCC), Chicago Mercantile Exchange (CME) và Intercontinental Exchange (ICE).
Các công ty này đóng vai trò trung gian giữa người mua và người bán, giả định vai trò của người bán đối với mọi người mua và người mua đối với mọi người bán. Điều này cho phép các nhà tạo lập thị trường giải quyết ngay lập tức với các đối tác mà không phải chịu bất kỳ rủi ro thanh toán hoặc đối tác nào.
Vai trò của các công ty thanh toán bù trừ trong tài chính truyền thống là rất quan trọng để đảm bảo sự ổn định của thị trường và tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch hiệu quả. Bằng cách giả định rủi ro đối tác của mọi giao dịch, các công ty này cung cấp sự tự tin và an toàn để khuyến khích những người tham gia thị trường giao dịch với nhau.
1/Thanh khoản thị trường tiền điện tử đã cạn kiệt đáng kể.
Đây là hậu quả của việc thiếu lớp thanh toán ngân hàng tiền điện tử (SI & Chữ ký).
Các nhà tạo lập thị trường cần một cách để giải quyết ngay lập tức với các đối tác (ví dụ: sàn giao dịch, HF, MM khác).
🧵
— Ram Ahluwalia, CFA tiền điện tử cao hơn trong thời gian dài hơn (@ramahluwalia) Ngày 15 tháng 5 năm 2023
Tuy nhiên, việc thiếu cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ tương tự trong thị trường tiền điện tử đã tạo ra những thách thức đáng kể cho những người tham gia thị trường. Các nhà tạo lập thị trường và những người tham gia khác buộc phải chấp nhận rủi ro đối tác và thanh toán mà không có cơ quan thanh toán bù trừ tập trung, đây có thể là một rào cản đáng kể đối với giao dịch.
Điều này đã dẫn đến tình trạng cạn kiệt thanh khoản trên thị trường, khiến các nhà giao dịch gặp khó khăn hơn trong việc tìm đối tác và thực hiện giao dịch.
Tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng
Theo Ahluwalia, nhu cầu ngày càng tăng đối với lớp thanh toán ngân hàng tiền điện tử có thể cung cấp tính bảo mật và độ tin cậy giống như các trung tâm thanh toán bù trừ truyền thống để giải quyết thách thức này. Điều này sẽ cho phép các nhà tạo lập thị trường giải quyết ngay lập tức với các đối tác mà không phải chịu bất kỳ rủi ro thanh toán hoặc đối tác nào.
Nó cũng sẽ giúp cải thiện sự ổn định của thị trường và tạo điều kiện giao dịch hiệu quả, điều này sẽ mang lại lợi ích cho toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của các giải pháp như Signature Bank’s Signet, một chuỗi khối-dựa trên hệ thống và là đối thủ cạnh tranh với SEN hiện đã không còn tồn tại của Silvergate Capital Corp, dường như đã giải quyết được vấn đề này cho thị trường tiền điện tử, theo Ahluwalia.
Trước sự cố của hai ngân hàng thân thiện với tiền điện tử, các giải pháp này đã cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường khả năng thanh toán ngay lập tức, cho phép họ giao dịch với các đối tác mà không cần phải huy động vốn trên nhiều sàn giao dịch hoặc chờ tiền thanh toán, điều này rất quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Việc thiếu nó có thể dẫn đến cạn kiệt thanh khoản trên thị trường.
Mặt khác, Ram Ahluwalia đặt ra một câu hỏi thú vị liên quan đến việc sử dụng chuỗi khối Giao dịch mỗi giây (TPS) an toàn cao để giải quyết các giao dịch thay thế của lớp thanh toán ngân hàng. Mặc dù tính phi tập trung đã trở nên phổ biến, nhưng Ahluwalia tin rằng một số rủi ro nhất định có liên quan đến việc chỉ dựa vào công nghệ chuỗi khối để giải quyết.
Một vấn đề chính là tuân thủ luật sàng lọc trừng phạt do các tổ chức như Văn phòng kiểm soát tài sản nước ngoài ban hành ( OFAC), một bộ phận của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Danh sách này bao gồm Triều Tiên, các băng đảng ma túy, đầu sỏ Nga và Iran. Các nhà tạo lập thị trường trước đây có thể dựa vào các ngân hàng để đảm bảo tuân thủ các luật này, nhưng nếu không có lớp giám sát này, các nhà tạo lập thị trường sẽ gặp nhiều rủi ro hơn.
Nhìn chung, đối với Ram Ahluwalia, trong bối cảnh thị trường tiền điện tử 24×7, nhu cầu về lớp thanh toán tức thời của ngân hàng 24×7 là rất quan trọng để mở khóa tính thanh khoản và sự mất mát gần đây của cơ sở hạ tầng thị trường quan trọng như Sen và SigNet đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có một lớp thanh toán đáng tin cậy.
Xu hướng tăng của BTC trên biểu đồ 1 ngày. Nguồn: BTCUSDT trên TradingView.com
Hình ảnh nổi bật từ iStock , một biểu đồ từ TradingView.com
